上周沪深300指数收于3861.50点,下跌1.37%,成交额9765亿元,日均成交2441亿元。两市融资融券余额18953亿元。行业方面,电力及公用事业、农林牧渔等领涨,机械、有色金属等领跌。期现基差方面,IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为0.10点、2.15点、-23.10点、-34.86点。跨期价差方面,IF、IH、IC、IM合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-5.80点、-1.80点、-43.00点、-61.60点等。跨品种方面,IF和IH比值分别为1.4493等。主要逻辑为,3月份我国PMI连续上升,经济回升明显,但4月2日中美加征关税超预期,短期导致市场风险偏好降温。操作建议谨慎观望。风险因素包括稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。