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年报点评报告：非厨房类产品与海外业务快速增长，Q4盈利水平环比提升

2025-04-09 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪国盛证券 Dawn

小熊电器2024年实现营业收入47.6亿元，同比+1.0%；归母净利润2.9亿元，同比-35.4%。个护&母婴产品快速增长，海外业务增速亮眼，分别同比增长174.3%和80.8%。Q4毛利率有所修复，盈利水平环比提升，净利率同比-1.9pct至7.4%，环比+4.8pct。罗曼智能24年归母净利润为68.83百万元，超过承诺目标净利润15百万元，已实现业绩承诺。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.2/4.7亿元，同比增长28.7%/+12.4%/+11.9%，维持“增持”评级。风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、市场开拓不及预期。

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年报点评报告：非厨房类产品与海外业务快速增长，Q4盈利水平环比提升

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