一、2025年海外炼焦煤供应增长潜力及释放风险
2024年国际煤矿经历兼并重组,部分产量不及预期,受天气、设备检修及事故影响。2025年澳洲、加拿大和美国新增产能合计约500万吨/年,但飓风天气、煤价下跌及澳洲矿难可能限制供应增长,实际增幅或不及预期。
二、海外煤矿出口中国成本分析
年供应量1.7亿吨的冶金煤成本分布显示:美国及加拿大CFR成本最高,若考虑34%关税,美国煤将完全亏损。当前优质主焦煤175美元/吨,已有4%供应量亏损,若价格再跌25美元/吨,亏损面将扩大至28%。
三、全球炼焦煤市场趋势展望
预计2025年全球海运煤供需两弱,需求同比下滑1%,供应基本持平。由于海外煤成本高于国产煤,且印度采购需求持续,海运煤价格将被动跟跌,削减对华出口份额,为国内市场带来一定供应压力缓解。