城投债市场在2025年3月面临到期高峰,净融资规模由正转负。具体来看,3月城投债发行6446亿元,偿还7071亿元,净偿还625亿元。到期压力主要集中在江苏、山东、浙江等省份,以及青岛、南京等城市。市场情绪方面,一级市场认购倍数回升至2.96倍,园区级和AA级债券更受青睐。批文审批方面,公司债过审规模同比回正,协会债过审规模达到阶段性高点。