生猪周报：生猪周报供应端整体平稳需求改善有限

综合分析

本周全国各地生猪价格整体以震荡运行为主。规模企业出栏完成进度较快，出栏压力一般；散户出栏压力有所减少。生猪出栏体重增加，大小猪价差下行，大猪出栏增多。规模企业后续出栏计划环比增加，但增量有限，预计后续供应压力仍将继续。需求方面，生猪表观消费量一般，屠宰量环比下降，冻品库存增加，消费支撑力度有限。预计生猪市场后续供应压力将继续，价格以偏弱运行为主。期货价格同样以震荡为主，预计偏弱运行。

出栏与消费变化

• 出栏情况：生猪出栏完成情况较好，规模企业出栏稳定，市场预估出栏计划环比增加，后续供应压力可能继续，但增幅有限。散户出栏压力缓解，关注后续变化。出栏体重环比增加，大小猪价差缩窄，大体重猪源供应量增加，出栏积极性较高。
• 消费状况：生猪表观消费一般，出栏环比下降，冻品库存小幅增加。鲜销率环比小幅增加，但幅度有限，消费支撑力度一般。

养殖利润

本周生猪养殖利润环比下降。自繁自养利润47元/头，下降4.83元/头；外购仔猪利润为-31.97元/头，下跌4.84元/头。仔猪价格走强对外购仔猪利润有一定影响，近期外购仔猪利润有所好转。

母猪与仔猪价格

• 仔猪：7公斤仔猪价格546元/头，上涨10元/头；15公斤仔猪价格660元/公斤，上涨12元/头。养殖端补栏仔猪积极性一般。
• 母猪：母猪价格1636元/头，持平。淘汰母猪与商品猪比价回升，市场补栏积极性一般，产能变化有限。

能繁母猪存栏情况

• 涌益口径3月能繁存栏环比小幅增加，规模企业环比下降0.25%。
• 钢联口径2月能繁母猪存栏环比增加0.09%，规模企业环比增加0.08%，中小散环比增加0.41%。 总体来看，3月能繁母猪存栏环比小幅增加，主要以散户占比增多，养殖利润好转带动补栏积极性增加。

交易策略

• 单边：震荡偏弱运行。
• 套利：观望。
• 期权：卖出宽跨式策略。