【生猪周报】供应端整体稳定 价格震荡运行

综合分析

本周全国各地生猪价格整体呈现震荡运行态势，基本面变化不明显。供应端方面，规模企业出栏量有所增加，但二次育肥数量同样增加，使得供应压力并未完全释放，养殖户仍有一定惜售挺价情绪。大体重猪源供应偏低，肥标价差维持高位。需求端方面，生猪屠宰量增幅有限，冻品库存小幅增加，生猪鲜销率下行，反映终端猪肉使用量一般，且猪价震荡运行，对价格支撑力度有限。总体来看，市场供应压力一般，二育等因素吸收了部分成猪压力，但后续仍需释放，现货或仍有一定压力。

交易策略

期货方面，由于盘面整体价格较低，预计以震荡运行为主。交易策略建议单边震荡偏空思路，套利观望，期权卖出宽跨式策略。

数据图表&逻辑分析

1. 生猪价格：全国各地生猪价格整体震荡运行，各区域价格涨跌不一，短期市场变化不大，养殖端出栏动力一般，需求端同样缺乏支撑。
2. 出栏情况：规模企业出栏进度加快，但普通养殖户压栏惜售情绪明显，二次育肥出栏积极性一般，整体出栏端压力未完全释放。大体重猪源数量增加，出栏体重处于高位，肥标价差略有回落但仍维持高位。
3. 消费状况：生猪消费表现一般，屠宰量增加但冻品库存同样增加，生猪鲜销率下降，实际猪肉使用量一般，消费端对当前猪价支撑有限。
4. 养殖利润：生猪养殖利润小幅反弹，自繁自养利润上涨24.72元/头至46.84元/头，外购仔猪利润上涨31.94元/头至27.69元/头，外购仔猪养殖利润改善幅度略好于自繁自养利润。
5. 母猪&仔猪价格：仔猪价格下跌，7公斤仔猪价格484元/头，15公斤仔猪价格588元/头，补栏积极性继续偏弱；母猪价格环比持平，1642元/头，淘汰母猪与商品猪价格维持中性水平，市场淘汰积极性一般。
6. 能繁母猪存栏情况：涌益口径1月能繁存栏环比小幅增加，钢联口径环比下降0.04%，市场数据整体略有差异，但能繁总体存栏或有下降动力，淘汰母猪价格持续下行，生猪养殖利润走弱。