软商品日报：市场担忧全球贸易前景，软商品短期观望为主

核心观点与关键数据

白糖

• 国内市场：2024/25年度食糖生产接近尾声，北方甜菜糖厂停产，南方甘蔗糖厂陆续进入榨糖阶段。截至2025年2月底，全国累计产量972万吨（同比增加177万吨），累计销售量475万吨（同比增加97万吨），销售进度48.9%（较去年同期加快1.4个百分点）。3月广西、云南降雨缓解旱情，有利于甘蔗生长，但需关注后续天气变化。
• 国际市场：巴西和印度食糖产量下降，国际市场供需缺口扩大。
• 价格表现：美白糖（美元）18.93（下跌1.37%），南宁白糖6260.06（下跌0.64%）。
• 基差与仓单：SR01基差215.0（上涨30.23%），白糖仓单27410张（持平）。

棉花

• 国内市场：棉花商业库存处于近五年最高水平，供给相对充足。春节后纺织企业恢复生产，开机率上升，成品出库加快。
• 国际市场：美国和巴西棉花出口量增加，市场前景谨慎乐观。北半球新棉即将进入播种期，需关注主要产国播种情况。
• 价格表现：美棉花（美元）63.33（上涨4.34%），新疆棉花14600.00（持平）。
• 基差与仓单：棉花01基差1117.0（上涨32.05%），棉花仓单9263.09张（减少390.01张）。

研究结论

• 短期走势：白糖和棉花均呈现震荡走势，市场担忧全球贸易前景，短期观望为主。
• 关键关注点：白糖需关注天气变化及国际供需情况；棉花需关注主要产国播种情况及市场供需动态。
• 市场情绪：纺织行业市场前景谨慎乐观，但整体市场仍需谨慎。