农林牧渔行业：关税反制加码，全面看好农业板块

农林牧渔 2025-04-07 程诗月东兴证券健康🧧

事件背景：美国政府宣布对中国大陆加征34%的“对等关税”，中国随后对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，此前已对部分美国农产品加征关税。
农产品市场影响：高粱、大豆、玉米和棉花受影响较大，从美国进口农产品完税价格进一步提升，短期推升进口依存度较高的农产品价格上涨；中长期看，粮食安全重要性提升，种植业转型升级加速，生物育种推广应用范围扩大，推荐隆平高科、大北农等。
养殖业影响：畜禽肉品进口对美国依存度低，关税直接影响小，但饲料成本抬升推升养殖成本，行业落后产能出清，龙头企业竞争力凸显，推荐牧原股份、海大集团等。
宠物食品行业：中国宠物食品出口美国关税累计增加54%，出口成本大幅提升，美国原装进口宠物食品竞争力受影响，利好国货品牌替代，推荐中宠股份、乖宝宠物等。
风险提示：关税政策反复、养殖产能出清不及预期、生物育种推广进度不及预期、政策支持力度不及预期、极端天气风险等。
行业基本资料：股票家数占比2.21%，行业市值12877.75亿元，平均市盈率23.2。