我国自动化市场规模连续两年下滑,但OEM市场需求有望在2025年进入上行期,拉动工控市场需求。PLC、变频器、伺服是工控三大件,其中PLC技术壁垒高,进口替代空间大;变频器受地产影响较大,但新能源产业将带来稳定需求;伺服受新能源行业影响显著减弱,或将重回增长轨道。国产工控品牌在国内积极挖掘需求实现进口替代,同时加快布局海外市场迈出全球化步伐。人形机器人为工控行业打开新的增量场景,或成为驱动工控行业未来十年成长的主要动力。给予工控行业“推荐”评级。