全年业绩表现稳健，海外布局与机器人业务带来新增量

2025-04-07 庞倩倩信达证券玉苑金山

核心业务市占率稳中有进，行业领军优势得以巩固：2024年，中控技术核心产品DCS在国内市场占有率达40.4%，较前一年上涨2.6个百分点；在化工、石化领域分别达到62.6%和56.2%，均排名第一；SIS市占率达31.2%，连续三年国内第一。
化工和石化收入稳增且成本优化，制药食品与油气收入增长突出：化工行业收入33.66亿元，同比增长5.89%，毛利率35.28%；石化行业收入18.54亿元，同比增长10.59%，毛利率40.11%；制药食品行业收入7.41亿元，同比增长17.38%；油气行业收入8.85亿元，同比增长47.84%。
国际业务顺利推进，机器人业务订单获取突破：出口外销收入占比8.25%，同比增长118.27%；机器人业务收入5,601.09万元，新签订单1.67亿元，发布“Plantbot”流程工业机器人解决方案，成功中标沙特阿美等项目。
盈利预测与投资评级：预计2025-2027年EPS分别为1.61/1.91/2.32元，对应P/E分别为32.47/27.40/22.55倍，维持“买入”评级。
风险因素：新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。