贵金属周报：流动性危机下金价高位下挫

2025-04-07 何彬宝城期货单字一个翔

核心观点：美国对等关税政策引发市场剧烈波动，美股和商品大幅下挫，市场进入衰退交易。美联储降息预期上升至2025年降息4次。黄金虽下挫但表现坚挺，下挫可能是关税落地后的多头了结或流动性危机下的多头了结。在全球资产普跌背景下，短期黄金多头可能因流动性短缺平仓，节后关注3000美元（沪金700元）一线多空博弈。
关键数据：
- 金价：COMEX黄金周跌1.99%，报3056.10美元；SHFE黄金主力合约报722.80元。
- 银价：COMEX白银周跌15.21%，报29.53美元；SHFE白银主力合约报8,512元。
- 美股：标普500周跌9.08%，报5074.08点。
- 美元指数：周跌1.07%，报102.92。
- 美债：10年期美债实际收益率周跌0.07%，报1.83。
- CFTC持仓：COMEX非商业多头净持仓周降11,362张。
- 黄金ETF：SPDR和iShares黄金ETF持仓合计上升，反映避险需求。
- 金银比：COMEX金银比周升15.59%，报103.51。
- 美债利差：10-2年期利差收窄，显示市场对长期经济看衰。
研究结论：关税政策加剧流动性危机，黄金短期承压但长期支撑仍在，需关注3000美元（沪金700元）关键位置。建议参考2020年3月海外疫情初期行情，警惕短期平仓风险。