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军工行业周报：东部战区位台岛周边开展“海峡雷霆-2025A”演练

国防军工 2025-04-06 马浩然太平洋证券艳阳天Cathy

行业观点：中国国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
板块行情：本周，航空航天与国防指数下跌4.06%，沪深300指数下跌1.80%。本月，航空航天与国防指数下跌1.84%，沪深300指数下跌0.69%。
行业新闻：
- 东部战区位台岛周边开展“海峡雷霆-2025A”演练，检验部队区域管控、联合封控、精打击要能力。
- 中美两军举行2025年度海上军事安全磋商机制工作小组会，就海空安全形势进行交流。
- 中柬云壤港联合保障和训练中心正式挂牌运行，用于保障两军开展地区反恐、防灾减灾等行动。
- 俄罗斯总统普京签署2025年春季征兵命令，征兵指标为16万人。
- 印度批准大规模武装直升机采购合同，将从印度斯坦航空公司采购156架“普拉昌德”轻型武装直升机。
公司跟踪：
- 新余国科2024年实现营业收入44,508.13万元，同比增长14.53%；净利润7,918.27万元，同比增长4.56%。
- 烽火电子、广电计量、臻镭科技、长盈通、睿创微纳、联创光电、华伍股份、华如科技、航天电器等公司均进行股份回购。
- 中航西飞2024年实现营业收入432.16亿元，同比增长7.23%；净利润10.23亿元，同比增长18.87%。
- 中无人机2024年实现营业收入68,524.23万元，同比下降74.28%；净利润-5,391.61万元，同比下降117.82%。
- 中航沈飞2024年实现营业收入4,283,723.64万元，同比下降7.37%；净利润339,396.61万元，同比增长12.86%。
风险提示：军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。