军工行业周报：南部战区、中国海警位黄岩岛领海及周边区域开展警巡

行业观点

国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。中国国防支出预算增速长期高于GDP增速，未来增长空间较大，或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复和释放，军工板块将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

板块行情

本周，航空航天与国防指数下跌2.95%，沪深300指数下跌0.99%。本月，航空航天与国防指数上涨1.79%，沪深300指数上涨1.91%。

行业新闻

1. 南部战区和中国海警在黄岩岛领海及周边区域开展警巡，强化海空域管控。
2. 特朗普与泽连斯基会面爆发激烈争吵，美乌矿产协议未能签署。
3. 英国向乌克兰提供22.6亿英镑贷款，用于加强国防能力。
4. 美国加快向以色列提供约40亿美元军援。
5. 朝鲜进行战略巡航导弹发射训练。

公司跟踪

多家公司发布2024年年度业绩快报，业绩表现分化。部分公司扭亏为盈，部分公司净利润大幅下降。

风险提示

军品订单增长不及预期、产品交付进度不及预期、军品采购价格波动风险等。