摘要
本周油脂期价走势分化，豆油Y2505合约下跌1.05%，棕榈油P2505合约上涨1.21%，菜油OI2505合约上涨2.84%。
重要资讯
- 榈油方面：马来西亚2025年前3月棕榈油产量同比偏低，印尼1月数据也显示减产，主要归因于产地降雨量历史同期高位，棕榈采摘受影响。马棕榈油下跌2.06%。
- 豆油方面：美国农业部数据显示，2025年美国大豆播种面积同比降低4%，3月库存同比增加4%，创三年同期最高。美豆本周下跌4.40%。
- 关税影响：美国宣布对全球各国实行不同税率的关税政策，全球金融市场动荡，贸易战可能对油脂市场产生较大影响，但具体效果难以判断。
后市展望
- 棕榈油产地进入增产周期，二季度供应向松，印尼B40政策延迟消耗市场信心，产地利空因素待交易。
- 国内油脂进入季节性消费淡季，巴西大豆到港将提升工厂开机率，国内豆油供应增加。
- 国内三大油脂价宽幅震荡概率较大。
现货分析
- 张家港地区四级豆油现货价格8,270元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，季节性维持在平均水平。
- 广东地区24度棕榈油现货价格9,730元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，季节性维持在较高水平。
- 江苏地区四级菜油现货价格9,560元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，季节性维持在较低水平。
其他数据
- 全国豆油库存减少4.60万吨至95.80万吨。
- 全国棕榈油商业库存增加0.30万吨至37.00万吨。
- 港口进口大豆库存654.6570万吨。
基差分析
- 张家港地区四级豆油基差368元/吨，较上一交易日上涨34元/吨，季节性维持在平均水平。
- 广东地区24度棕榈油基差532元/吨，较上一交易日上涨56元/吨，季节性维持在较高水平。
- 江苏地区菜油基差26元/吨，较上一交易日下跌48元/吨，季节性维持在较低水平。
综合分析
- 棕榈油产地产量偏低，但进入增产周期，供应向松；印尼B40政策延迟影响市场信心。
- 国内油脂消费淡季，巴西大豆到港将提升工厂开机率，豆油供应增加。
- 后市市场不确定性较大，国内三大油脂价格宽幅震荡概率较大。
