汽车行业周报（20250331-20250406）：预计汽车Q1销售表现超预期，美国宣布加征“对等关税”

一、数据跟踪

• 3月传统车企销量：北汽蓝谷同环比增速领跑，广汽、长安环比恢复明显。
• 3月新势力车企交付量：比亚迪、零跑、理想排名前三。
• 主要原材料价格：碳酸锂、铝、铜等价格环比有所波动，但同比降幅明显。

二、行业要闻

• 美国4月2日宣布对中国商品加征34%“对等关税”，部分商品豁免。
• 中国对美实施反制措施，加征34%关税并暂停6家美企资质。
• 国内智能网联汽车、自动驾驶等领域发展迅速，多家企业取得进展。
• 国内外汽车企业积极调整产品线，推出新车型，拓展市场。

三、市场表现

• 本周汽车板块下跌，板块排名靠后。
• 申万汽车板块PE、PB估值水平。

四、投资建议

• 整车：重点推荐吉利汽车、理想汽车，推荐江淮汽车、比亚迪、上汽集团，建议关注小米集团、小鹏汽车。
• 零部件：
  • 机器人板块：推荐拓普集团、豪能股份、冠盛股份、福达股份、敏实集团。
  • 高阶智驾下沉：建议关注比亚迪电子、地平线、亿咖通、速腾聚创、韦尔股份、思特威等。
  • 推荐主业基本面增速良好、估值相对合理的星宇股份。
• 重卡：继续看好国四以旧换新政策带来的行业景气向上以及核心标的盈利的持续兑现，重点推荐潍柴H、潍柴A、重汽A，建议关注重汽H。

五、风险提示

• 宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。