【鑫期汇】黑色周报：美国加征“对等关税”，假日期间新加坡铁矿大跌3.8％，钢价偏弱运行

核心观点：4月3日美国加征所谓“对等关税”，可能终结全球自由贸易模式，导致全球股市大跌，原油和铁矿价格亦大幅下跌，预计下周一国内铁矿将大幅低开。产业方面，当前钢材需求旺季，但国内地产收缩，1—2月份房地产开发投资同比下降9.8%，房屋新开工面积同比下降29.6%，建筑钢材需求整体偏弱。美国加征高额关税可能影响制造业钢材需求。钢厂铁水产量维持在高位，钢材供给宽松，预计螺纹热卷价格将偏弱运行。

一、卷螺矿期现价格 上海螺纹价格从3210涨至3220，涨幅0.3%；RB2505从3197跌至3164，跌幅1.0%。上海热卷价格从3350跌至3340，跌幅0.3%；HC2505从3374跌至3337，跌幅1.1%。曹妃甸超特粉价格从644涨至647，涨幅0.5%；I2505从785.5涨至788.5，涨幅0.4%。

二、螺卷矿主力合约基差 螺纹主力合约基差和热卷主力合约基差均呈现下降趋势，显示期货价格相对现货价格走弱。

三、螺卷矿数据及图表 螺纹方面，总产量本周为228.7万吨，周度增1.2万吨，35城市库存本周为591.0万吨，周度降18.6万吨，表观需求本周为249.69万吨，周度增4.37万吨。热卷方面，产量本周为322.7万吨，周度降2.1万吨，33城市库存本周为301.1万吨，周度降9.7万吨，表观需求本周为332.3万吨，周度降6.4万吨。铁矿方面，45港口库存本周为14702.93万吨，周度降140.5万吨，日均疏港量本周为268.61万吨，周度降61.6万吨，日均铁水产量本周为238.73万吨，周度增1.45万吨。

研究结论：美国加征关税对全球自由贸易模式造成冲击，国内地产收缩和制造业需求减弱，叠加钢厂铁水产量高位和供给宽松，预计螺纹热卷价格将偏弱运行。