特朗普关税政策引致不确定性升级，国产替代或进一步推进

特朗普签署“对等关税”行政令，对包括中国在内的所有贸易伙伴征收10%的“最低基准关税”，其中中国将面临34%的对等关税。此举引发全球供应链不确定性，推动中国半导体企业加快自主产业链建设，并可能吸引更多国际半导体企业与中国合作。

申万电子二级指数涨跌幅：半导体（年初+3.47%，本周-0.59%）/其他电子Ⅱ（年初-3.87%，本周-1.67%）/元件（年初+1.72%，本周-5.61%）/光学光电子（年初-2.82%，本周-1.98%）/消费电子（年初-4.02%，本周-7.77%）/电子化学品Ⅱ（年初+4.14%，本周-0.99%）。
美股科技股涨跌幅：苹果（年初-24.77%，本周-13.55%）/特斯拉（年初-40.71%，本周-9.15%）/博通（年初-36.90%，本周-13.50%）/高通（年初-17.03%，本周-16.54%）/台积电（年初-25.67%，本周-11.16%）/美光科技（年初-23.10%，本周-26.82%）/英特尔（年初-1.00%，本周-12.59%）/英伟达（年初-29.77%，本周-14.01%）。

特朗普关税政策导致全球半导体供应链不确定性增加，加速中国半导体自主可控进程。
中国庞大的市场需求和稳定政策环境可能吸引更多国际半导体企业合作。
建议关注受关税影响有望受益的产业链环节，包括制造（中芯国际、华虹公司）、芯片（圣邦股份、思瑞浦、纳芯微）、设备（北方华创、中微公司、拓荆科技）、零部件（茂莱光学、福晶科技、富创精密）。