豆粕生猪：关税靴子落地，内外走势分化

一、行情综述
DCE豆粕主力合约上涨1.17%，收于2865元/吨；沿海油厂报价下降20-30元/吨。DCE生猪主力合约上涨0.30%，收于13270元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.54元/公斤，下调0.04元/公斤。CBOT美豆主力合约下降0.34%，收于1029分/蒲式耳。

二、主产区天气
巴西部分地区迎来降雨，有利于大豆生长，但大部分地区土壤湿度仍低于正常水平。阿根廷大豆主产区天气干燥，对未成熟作物有益，但整体受益程度有限。

三、宏观、行业要闻

1. 巴西上周出口348.5万吨大豆、59.1万吨豆粕。
2. 豆粕成交总量22.56万吨，较前一交易日增加9.03万吨。
3. 美国大豆进口成本价下降，巴西大豆进口成本价降至3698元。
4. 重点养殖企业生猪日度出栏量下降5.91%。
5. 重点屠宰企业生猪日度屠宰量增加0.14%。
6. 美国农业部将发布周度出口销售报告，预计美国豆粕出口净销售量位于10-30万吨。
7. 巴西2024/25年度大豆产量预计为1.6754亿吨，低于此前预估。
8. 中国物流业景气指数上升，铁路、水运等行业需求回升。
9. 美国3月ADP新增就业人数超预期，薪资增长放缓。

四、数据图表
（略）

五、分析及策略
豆粕：美国加征关税引发市场担忧，美豆期货下跌，或支撑巴西大豆贴水。国内豆粕近月涨幅有限，远月偏强。短期关税政策提振现货价格，但4月中下旬供应压力将显现，价格或冲高回落。
生猪：供需僵持，市场情绪分化。短期猪价或整理走势，暂观望或波段操作。