豆粕内外盘走势或分化 棕榈油宏观利好氛围延续

豆粕

行情复盘：9月30日豆粕期货主力合约收涨1.97%至3150.0元，资金整体流入5.35亿元。 背景分析：

• 天气方面：美豆主产区未来两周降雨较少，巴西中部降雨预计10月10日后恢复且雨量较大，南部地区降雨正常，阿根廷降雨正常。
• 现货市场：假期豆粕现货持平，华东现货3090-3110元/吨稳定，节前提货量上升，表观消费较好，国内豆粕库存下滑23.18万吨，下游库存天数上升0.69天。 后市展望：美豆因供应预期利空，但近期销售较好、产区干旱提振盘面。11月5日美国大选前，特朗普宣称加征关税或引发贸易战担忧，内外盘或分化，01豆粕合约受贸易战预期支撑。 交易策略：巴西中期雨量恢复预期压制美豆，但10-1月销售较好及单产下调可能提供支撑。贸易战担忧支撑01合约，预计暂存支撑，内外盘或分化。

棕榈油

重要资讯：

• SPPOMA马棕9月高频数据减产7.5%，出口环比增加0.83%-1.5%，库存或持平。
• 美国港口停工问题解决，但货物清理需时。
• 欧洲棕榈油报价上涨，国内宏观利好，外盘马棕报价坚挺，9月数据形成反季节性累库预期，11月去库季节将至。
• 国内现货基差弱稳：广州24度棕榈油基差01+190(0)元/吨，江苏一级豆油基差01+170(0)元/吨，华东菜油基差01+50(0)元/吨。 交易策略：USDA调降全球葵籽产量提振油脂运行中枢。01合约关注10月棕榈油增产及出口转弱，但高频数据显示马棕9月减产、出口增加，引发供应担忧，油脂暂时偏强。印尼减产及新季B40生物柴油增量限制油脂下跌空间，预计震荡偏强。