豆粕生猪：关税扰动延续 豆粕期现分化

豆粕

• 行情综述：DCE豆粕主力合约上涨3.53%，收于3164元/吨；沿海油厂报价下跌10-70元/吨。DCE生猪主力合约上涨0.29%，收于14185元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.56元/公斤。
• 主产区天气：美国大豆主产州未来气温高于正常水平，降水量高于历史中值；阿根廷南部有冷空气，但北方恢复降雨，有利于作物成熟。
• 宏观、行业要闻：
  • 国内主要油厂豆粕库存减少22.58%，同比增加93.03%。
  • 豆粕成交总量下降，提货量减少。
  • 美国大豆进口成本上涨，巴西大豆出口量增加。
  • 美国大豆压榨利润下降，出口检验量增加。
  • 巴西大豆收割率87%，南里奥格兰德州因干旱减产。
  • 中国进口大豆港口库存减少。
• 分析及策略：关税延期建议与50%额外关税计划引发担忧，CBOT大豆期货承压。国内豆粕现货上涨但库存减少，但油厂开机逐步恢复，下游谨慎，预计现货回归弱势。建议等待关税政策落地。

生猪

• 行情综述：生猪出栏环比增加，肥标差收窄但未倒挂；清明备货结束后宰量走弱，一育进场支撑。
• 分析及策略：生猪市场供需僵持，养殖端出栏有序，猪价维持淡季不淡。后续供给压力大但节奏不确定，监控肥标及出栏计划以观测供应节奏。