行业动态
- 东阳光等企业合作打造人形机器人创新中心：东阳光、光谷东智、智元机器人与武汉东湖新技术开发区等机构合作，共建全国最大最先进、华中首家人形机器人创新中心，专注于技术研发到产业化应用。
- 复旦大学可信具身智能研究院揭牌：研究院聚焦基础模型、数据引擎、具身交互、本体研制、可信机制五大方向，发布多模态具身模型、大规模具身数据集和可信人工智能平台OpenTAI等成果。
公司动态
- Figure提升手部稳定性与精度：Figure在宝马工厂真实工作场景中，手部稳定性与精度大幅提升，完成长流程任务，展现商业潜力。
- 双林股份业绩预告：预计2025年第一季度归母净利润同比提升93.35%-132.02%，扣非净利润同比提升65.21%-106.51%。
- 普渡机器人推出“闪电匣Arm”：全球首款商用级人形智能服务机器人，可应用于酒店、楼宇、餐饮、零售、医疗等多种场景。
- 擎朗智能发布XMAN-R1：正式切入人形机器人赛道，发布人形具身服务机器人XMAN-R1，完成服务场景内长任务闭环。
- 优艾智合发布轮式人形机器人“巡霄”：与西安交通大学共建具身智能机器人研究院，首次公开展示人形机器人产品矩阵。
- 千寻智能完成Pre-A轮融资：5.28亿元人民币，由阿美风险投资旗下Prosperity7 Ventures领投，披露自研VLA Spirit v1抢先版攻克柔性物体长程操作难题。
- 芯明完成A+轮融资：数亿元人民币，主要用于新一代空间智能芯片和产品研发、数智化业务推进以及团队建设。
核心指标
- 机器人板块回调：3月31日机器人板块整体回调，华辰装备涨幅靠前，板块涨幅前三为无框电机、设备、小脑；个股涨幅前三为华辰装备、浙海德曼、世运电路。
投资建议
- 持续推荐银轮股份：预计2025年归母净利润为11.06亿元，对应25年PE 21倍，作为汽车热管理领域头部Tier1，机器人业务进展有望持续超预期。
- 核心策略和推荐标的不变：关注T为代表的巨头供应链，重点关注灵巧手的边际变化、宇树灵巧手下一代灵巧手落地、低估值细分赛道头部公司估值重塑。
风险提示
- 技术进展不及预期：软件技术无法满足通用化场景需求，或硬件技术进展缓慢导致降本不及预期。
- 下游需求不及预期：人形机器人性能较弱无法满足多场景需求，导致下游需求不及预期。
- 竞争加剧的风险：行业前景向好的背景下，各细分赛道参与者持续增加，导致竞争格局恶化。
行业投资评级
- 买入：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘15%以上。
- 增持：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
- 中性：预期未来3-6个月行业变动幅度相对大盘-5%-5%。
- 减持：预期未来3-6个月行业下跌幅度超过大盘5%以上。
