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铝价继续震荡走弱预计锡价维持高位僵持

2025-04-01 金瑞期货 SoftGreen

铝：沪铝期货主力合约收跌0.63%至20480.0元，持仓量减少5590手至201164手。基本面显示，铝锭去库放缓，国内4月预期去库约15万吨。现货铝价大跌，月差结构变化导致基差走强，出货增多但交投不理想，铝棒加工费走强。成本端，国内能源和氧化铝价格走弱，炭块维持高位，整体成本小幅下滑，冶炼利润高位。海外能源价格稳定。投资策略：单边多头关注2.03-2.05万元支撑；短期比价或走高对反套有利，但趋势上倾向正套，关注内外正套机会。风险提示：海外补库需求、宏观政策风险。
铅：伦铅下跌0.47%至2013美元，沪铅下跌0.2%至17375元。现货长单采购为主，贴水持稳。市场或步入供需双降，河南、山东炼厂检修，需求走弱导致电瓶替换需求减少，废电瓶价格坚挺，再生铅亏损或压低开工。需求面临季节性淡季，铅蓄电池开工小幅下调。低利润下铅价或步入弱势，关注宏观波动。沪铅波动区间【17000,17600】元，伦铅【1980,2080】美元。投资策略：区间波动观望，等待比价回落跨市反套。风险提示：经济修复力度偏弱导致消费预期悲观。
锡：LME锡涨1.82%至36550美元/吨，沪锡夜盘涨0.49%至287540元/吨。缅甸地震降低供应恢复预期，国内外锡矿供应扰动持续，国内原料紧张致加工费下降，未来冶炼压力加大。消费端，价格波动令下游采购转弱。短期锡价预计高位僵持。投资策略：多头暂持或减仓，新开仓谨慎。风险提示：宏观政策变化、海外供应恢复超预期。