您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中钢期货]:氧化铝需求存在刚性 预计铝价维持高位震荡运行 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

氧化铝需求存在刚性 预计铝价维持高位震荡运行

2024-10-31中钢期货华***
氧化铝需求存在刚性 预计铝价维持高位震荡运行

氧化铝需求存在刚性预计铝价维持高位震荡运行 发布时间:2024-10-3117:00:53作者:中钢期货来源:中钢期货 行情复盘 10月31日收盘,沪铝期货主力合约收跌0.50%至 20710.0元。 持仓量变化 10月31日收盘,沪铝期货持仓量:-8510手至 198152手。 背景分析 矿石对氧化铝产能提升的限制仍存,氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生,氧化铝新投产能短期内供应增量有限,成本端对铝价支撑明显。 后市展望 当下氧化铝扰动对铝价成本支撑明显,预计铝价短期维持高位震荡运行,同时海外宏观不确定性增强,对价格可能产生短期波动,关注后续演变。 研报正文 【逻辑】 昨日铝价高位震荡。宏观上昨夜数据显示美国10月ADP就业人数增加23.3万人,预估为增加11.1万人,前值为增加14.3万人,10月民间就业人数增长迅猛,盖过了飓风和罢工造成短暂中断的担忧,美元稍有回落。 电解铝基本面来看,氧化铝需求存在刚性,海外价格涨势汹汹,而供应端,矿石对氧化铝产能提升的限制仍存,氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生,氧化铝新投产能短期内供应增量有限,成本端对铝价支撑明显。消费端据SMM数据显示,2024年10月国内铝加工行业综合PMI指数录得53.9%,位于荣枯线以上。9-10月受旺季需求影响,铝加工企业PMI出现回升,但11月向传统淡季过渡,企业普遍反馈在手订单减少,叠加铝价高位运行,终端采买积极性减弱,预计11月铝加工PMI会出现回落。库存上进入旺季尾声,国内铝锭库存的良好表现仍为10月下旬的铝价走势提供有力支撑。截至10月28日,SMM统计国内电解铝锭社会库存62.5万吨,国内可流通电解铝库存49.9万吨,较上周四库存继续下降0.5万吨,环比9月底出现已下降3.3万吨。同比来看,国内铝锭库存较去年历史同期的65.3万吨已下降2.8万吨,且离重返近五年同期低点仅一步之遥。目前据SMM预计,新疆铝产品仍积压在站台为主,积压周期在半个月至一个月左右,新疆发运不畅的情况预计要等待11月中下旬才能完全恢复正常,因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。 当下氧化铝扰动对铝价成本支撑明显,预计铝价短期维持高位震荡运行,同时海外宏观不确定性增强,对价格可能产生短期波动,关注后续演变。 【观点】 预计价格短期高位偏强运行,关注矿石端复产进展和下游开工。 【后期关注/风险因素】 关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 关联品种沪铝所属公司:中钢期货