核心观点与关键数据
2024年,公司面对宏观经济波动和行业需求放缓,仍实现营收同比增长4.80%,达到4.25亿元。但受市场竞争加剧影响,毛利率下降,归母净利润同比下降25.02%,至5,325.03万元;扣非归母净利润同比下降30.08%,至2,964.09万元。公司预计未来将持续提升技术水平、挖掘市场增量、增强成本管控能力,并通过新品推出与订单转化提升业绩。
碳化硅长晶设备业务
公司碳化硅长晶设备出货表现强劲,6英寸设备仍占主要份额,8英寸设备已实现批量出货并覆盖80%碳化硅客户,包括台湾客户。未来扩产方向将以8英寸设备为主,公司产品在国内市场处于第一梯队。将持续优化设备以匹配客户工艺改进,保持技术领先。
定制化设备开发与市场拓展
公司强化主营业务竞争力,开发CVD设备和切割设备等定制化产品,并拓展光伏行业自动化控制技术。通过技术积累和客户需求挖掘,丰富产品种类,解决行业痛点,创造更大市场空间。
投资建议与风险提示
预计公司2024-2026年收入分别为4.25/5.68/7.60亿元,归母净利润分别为0.53/0.89/1.39亿元,对应PE分别为80倍、48倍、31倍,维持“买入”评级。主要风险包括技术研发、人员流失、经营规模、租赁场所、应收账款、存货减值、毛利率下降、现金流、政策变动、市场竞争、宏观经济及知识产权等。