公司信息更新报告：经营利润稳健增长，分红比例提升至近一半

2024年公司实现营收2859.8亿（+4.3%），归母净利润187.4亿（+12.9%），扣非归母净利润178亿（+12.5%）。分红比例提升至48.01%，现金分红金额89.97亿元。国内收入1416.8亿元（+13.7%），冰箱冷柜/厨电/洗衣机/智慧楼宇份额持续提升，国补对高端化拉动显著；海外收入1429亿元（+5.3%），欧洲/南亚/东南亚/中东非收入实现双位数增长，澳新/南亚份额持续提升。空调/电冰箱/厨电/水家电/洗衣机收入分别同比+7%/+2%/-1%/+5%/+3%。卡萨帝零售额增幅12%，三翼鸟实现成套销售占比57%，Leader品牌零售额同比+26%。2024年公司毛利率27.8%，同比-3.7pct，主系会计准则变更；期间费用率20.1%，同比-4.1pct，主系销售费用率下降及管理费用率优化。归母净利率6.6%（+0.2pct），扣非净利率6.2%（同比+0.2pct）。公司持续通过AI+数字化进行降本增效，海外改革进入深水区，关税影响预计有限，盈利能力有望回归上升通道。维持“买入”评级。