原油再度上行空间相对有限 美国关税政策可能升级

3月31日收盘，原油期货主力合约收跌0.78%至537.5元，持仓量减少4402手至25018手。现货市场方面，28日ESPO价格为4598.43，较前日上涨14.98；TUPI价格较前日上涨14.37；阿曼原油价格为4760.24，较前日上涨14.61。华东地区社会油库汽柴油报价延续上涨，92#汽油8100-8230，95#汽油8300-8430，上调20至50；0#柴油6900至7050，上调40至50。

行情回顾显示，原油上周五开盘于542.6，最低下探至537.5，随后温和回升并在开盘价附近震荡，最终收盘于542.3。整体形态显示临近区间高位压力，有承压调整条件。

基本面方面，美国加征关税政策仍有可能进一步升级，市场担忧全球经济衰退风险拖累原油需求。但美国对伊朗和委内瑞拉的制裁立场以及潜在对俄罗斯的制裁风险，延续供应担忧，缩窄油价跌幅。

操作建议方面，原油期价走到波段反弹高位压力区域545-550一线，再度上行空间相对有限，短线有承压调整条件。市场多空交错下，盘面或短期陷入震荡，日内05合约运行区间参考545-533，逢高短线试空为主，留意量仓匹配检验。