智能制造行业周报：设备为锚，掘金4月先进制造景气主线

本周机械设备板块整体回调，仅机床工具领涨。

• 沪深300+0.01%，机械设备板块-3.49%，申万一级行业排名28/31位。
• 近三月机械子板块总体表现优于沪深300，本周仅机床工具+0.78%。
• 机械设备行业PE-TTM估值-4.01%，子板块中制冷空调设备、工程器件和印刷包装机械等板块PE-TTM估值出现回落，机床工具板块上涨。

企业年报密集发布期，关注先进制造厂商新品发布。

• 自动化：FigureAI人形机器人行走技术最新进展，ITES深圳工业展多家机器人核心零部件厂商发布新品，特斯拉将展示人形机器人Optimus，vivo成立机器人Lab最新混合现实头显亮相博鳌，机器人运动会即将在无锡开赛，第二届中国具身智能大会（CEAI2025）将于2025年3月28-30日在京举行，继芯片与人工智能后，美国考虑推出机器人国家战略，智能机器人大会将于2025年3月30日将在合肥举行。
• 半导体设备：新凯来参展SEMICONChina2025，官宣薄膜、扩散、蚀刻、量测等领域多款新设备，北方华创发布首款离子注入机及12英寸电镀设备，盛剑科技国产半导体制程附属设备及关键零部件项目（一期）正式投产，台积电即将量产2nm芯片，2025年底月产能将达5万片，矽电股份创业板上市，主营探针台设备水平国内领先。
• 锂电设备：江苏睿恩新能源亮相国际五金博览会，无极耳电芯引爆专业圈层热议，孚能科技第二代eVTOL半固态电芯即将进入小批量量产阶段。
• 风电设备：全国最大单机陆上风电机组兴龙20万千瓦风电项目全容量并网投运。
• 光伏设备：奇点能源CIES2025展出四大旗舰产品，构建覆盖全场景的“储能金字塔”，传音Infinix钙钛矿光伏储能技术成果亮相2025中关村论坛年会。
• 工程机械：华辰装备与福立旺签约100台新产品销售合同。
• 企业动态：三花智控、振华重工、芯源微、科达制造、电气风电、大金重工、中联重科等上市公司发布2024年年度报告或公告。

两会后基本面提振明显，制造业复苏周期启动。

• 宏观：PMI位于景气区间，PPI降幅收窄。
  • 2月制造业PMI50.2，处于景气区间；2月全部工业品PPI同比-2.2%。
• 工程机械：内销强劲。
  • 2月中国叉车内外销量同比分别+59.4%、+32.9%，液压挖掘机内外销同比+99.4%、+12.7%；汽车起重机、装载机同比+11.9%、+34.4%；挖机开工小时数同比+100.7%。
• 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证。
  • 2月中国新能源汽车销量89.2万辆，同比+87.1%；2月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比+182.87%和+30.41%。
  • 本周磷酸铁锂和三元材料价格分别为3.4万元/吨和11.9万元/吨，主流硅片品种均价维持1.34元/片，中国TOPCon电池片均价0.31元/瓦，均维持低位。
• 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构。
  • 2025年1月全球半导体销售额为508.0亿美元（WSTS口径），同比+17.9%；2025年1月中国半导体销售额为155.5亿美元，同比+6.5%。
  • 本周NAND指数+3.98%，DRAM指数+5.81%（中国闪存市场）。

每周VC/PE数据总结。

• 本周（03/24-03/28）共有32项VC/PE投资信息。
• 以投资产业分类，排名前三：集成电路6项，机器人5项，新材料4项，其他17项；以投资轮次分类，排名前三：B轮7项，战略投资7项，天使轮、Pre-A轮、A轮均4项，其他轮次6项。

风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。