铝周报：沪铝或维持震荡偏弱运行

2025-03-31 刘江华龙期货 Dawn

行情复盘：上周沪铝期货主力合约AL2505价格震荡偏弱，运行区间在20546元/吨至20870元/吨；LME铝期货价格下降，运行区间在2548-2644美元/吨。
现货分析：长江有色市场1#电解铝平均价20,610元/吨，较上一日减少210元/吨；电解铝升贴水维持贴水10元/吨。
供需情况：
- 氧化铝：2月份供需过剩11万吨，进口量较上月减少，库存小幅下降至0.6万吨，处于历史低位。
- 铝棒：全国库存26.14万吨，较前期减少1.45万吨，处于历史高位。
库存情况：
- 沪铝库存：小幅上升至236,557吨，处于近年来较低位。
- LME铝库存：下降至469,575吨，注销仓单占比54.95%。
- 国内隐性库存：总计77.4万吨，较上一日减少1.8万吨。
基本面分析：美联储政策紧缩或抑制消费支出，电解铝现货价格或震荡偏弱，升贴水小幅贴水，铝土矿进口量仍处高位，氧化铝库存低位，铝棒库存高位，沪铝库存低位。
后市展望：短期内铝价或以震荡趋势为主。
风险提示：美联储政策变化、经济数据变化、铝及氧化铝供需变化超预期。