季度观点及策略
- 库存：一季度原油库存存在季节性补库，但补库进度弱于往年，总体库存处于历史低位。美国即将开启夏季驾驶旺季，预计原油库存将进一步下降。近期美国原油库存下滑330万桶至4.336亿桶，汽油和馏分油库存亦下滑。
- 供应：供应端增长空间不大。美国页岩油产量触及天花板，增幅有限。OPEC+计划4月增产，但要求部分成员国进一步减产，且减产幅度超过增产幅度。伊朗、俄罗斯和委内瑞拉原油受制裁影响，供应预期收紧。
- 需求：需求端有增量变化。美国炼油厂加工量增加，产能利用率上升。中国原油加工增速加快，1-2月份同比增长2.1%。中国出行需求旺盛，预计将拉动原油消费。
- 观点：油价受俄乌问题、加沙局势、伊朗制裁等因素扰动，但供应端OPEC+补偿减产利多油价，油价有望反弹。美国夏季驾驶旺季和中国的需求复苏将支撑油价。
- 策略：区间低位做多，SC2506参考区间500-600。
平衡表与产业链结构
- 提供了2023年1月至2025年12月的全球供需平衡表，包括OPEC+和Non-OPEC国家的原油产量、其他液体产量、消费量等数据。
- 展示了全球供需平衡表图，显示库存净 withdrawals、世界总供应和世界总消费的变化趋势。
- 介绍了原油产业链结构，包括常减压装置、乙烯裂解装置、混合碳4、丁二烯、碳5、柴油、煤油、重整汽油、芳烃抽提、混合二甲苯、甲苯、纯苯、直链烷烃、重质馏分油、催化裂化装置、燃料气、液化气等。
期现市场
- 展示了国内外价差图和月间价差图，显示INE原油、阿曼原油等期货品种与现货价格的价差变化。
- 提供了INE原油期现价差图和BRENT原油期限价差图，显示不同期限合约之间的价差变化。
- 展示了原油运费图，包括原油运输指数和成品油运输指数。
库存
- 展示了美国原油库存图和美国成品油库存图，显示美国原油和成品油库存的变化趋势。
- 展示了中国原油库存增量图，显示中国原油库存的变化情况。
- 展示了INE库存仓单图，显示INE库存仓单的分地区和分油种情况。
供给端
- 展示了OPEC产量图和OPEC+产量图，显示OPEC+成员国的原油产量变化。
- 展示了美国产量图，显示美国原油产量维持不变在1350万桶/日。
- 展示了美国钻井数量图，显示美国石油钻机数量维持在稳定水平。
需求端
- 展示了中国原油需求图，显示中国原油需求的变化情况。
- 展示了中国原油进口图，显示中国原油进口量的变化情况。
- 展示了中国成品油出口图，显示中国成品油出口量的变化情况。
- 展示了美国炼厂开工率图，显示美国炼油厂开工率的变化情况。
- 展示了美国原油需求图，显示美国原油消费量的变化情况。
