原油周报：关注OPEC+产量政策变化 油价短期或企稳反弹

研究咨询部 关注OPEC+产量政策变化 油价短期或企稳反弹 2023/11/19 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2原油基本面 3原油主产国盈亏平衡价 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 研究咨询部 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 原油基本面 研究咨询部 2.1中国原油月度产量 今年1-10月份，我国原油累计产量17404.6万吨，累计同比增长1.7%。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.2中国原油月度进口量 今年1-10月，我国原油累计进口量为47322万吨，累计同比上涨14.4%。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 数据来源：INE国信期货 研究咨询部 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据显示，截至11月10日当周，美国原油日均产量1320万桶，与前一周产量持平。 研究咨询部 2.6美国原油钻机数 美国石油钻井平台在连续两周下降后增加，增幅创今年2月以来最大。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至11月17日的一周，美国在线钻探油井数量500座，比前周增加6座；比去年同期减少123座。 2.7美国原油库存 研究咨询部 美国原油产量维持在历史新高，美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示，截至2023年11月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.906亿桶，比前一周增长360万桶，过去的两周增加了1743万桶；美国商业原油库存量4.394亿桶，比前一周增长360万桶，比两周前增加1750.7万桶；美国汽油库存总量2.157亿桶，比前一周下降150万桶，比两周前减少782.2万桶；馏分油库存量为1.066亿桶，比前一周下降140万桶，比两周前减少469.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2501万桶，比前周增长192.5万桶，比两周前增加351.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.513亿桶。 数据来源：WIND国信期货 2.8美国原油库存变化（EIA） 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。14 2.9沙特原油产量 研究咨询部 数据来源：卓创资讯国信期货 2.10OPEC原油产量 研究咨询部 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 Part3 第三部分 原油主产国盈亏平衡价 3.1中东产油国油价财政平衡点 研究咨询部 数据来源：IMF国信期货 3.2美国各地区页岩油开采成本 研究咨询部 之前美国页岩油产区平均开采成本大概40-45美元/桶，2021年6-7月份美国原油平均开采成本已经下降至35美元/桶左右，2021年10月底平均开采成本又回升至42美元/桶附近。最近两年，由于美国经济处于高通胀，原油开采成本有所上升。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 4.1全球原油供需情况 研究咨询部 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 4.2原油后市展望 美国原油产量维持在历史新高，美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示，截至2023年11月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.906亿桶，比前一周增长360万桶，过去的两周增加了 1743万桶；美国商业原油库存量4.394亿桶，比前一周增长360万桶，比两周前增加1750.7万桶；美国汽油库存总量 2.157亿桶，比前一周下降150万桶，比两周前减少782.2万桶；馏分油库存量为1.066亿桶，比前一周下降140万桶，比两周前减少469.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2501万桶，比前周增长192.5万桶，比两周前增加351.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.513亿桶。 美国石油钻井平台在连续两周下降后增加，增幅创今年2月以来最大。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至11月17日的一周，美国在线钻探油井数量500座，比前周增加6座；比去年同期减少123座。 欧佩克及其减产同盟国部长们将于11月26日举行会议，该组织已经在6月份的会议上决定2024年每日减少366万桶产量的计划。包括EnergyAspects在内的一些分析机构预计，沙特将把自愿减产维持到至少2024年第一季度。 技术面，关注美国WTI原油在75美元附近的支撑情况，等待市场企稳。操作建议：可轻仓试探做多。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn