社会服务行业周报：布鲁可BFC生态驱动品牌建设，关注中国功效护肤和高端彩妆龙头

旅游/潮玩

• 低空旅游：亿航智能获得全球首张民用无人驾驶载人航空器（eVTOL）运营合格证，标志着国内低空经济从试点迈向商业化运营阶段，旅游观光或率先实现商业化落地。
• 清明假期：国内航线机票预订量同比增长约12%，短途游主导市场，赏花、登山等项目受青睐；民宿预订量同比增长两成，出境游方面韩国济州岛、日本京都预订量显著增长。
• 潮玩：布鲁可召开全球合作伙伴大会，升级“产品生态”战略，通过多元化IP和产品矩阵覆盖全人群，BFC用户生态趋向繁荣，驱动品牌建设。

茶饮/社交

• 蜜雪冰城：2024年营收248.3亿元，同比增长22.3%；净利润44.5亿元，同比增长39.8%；全球门店数达46479家，超越星巴克居全球第一；供应链规模+自产驱动利润率提升，全球化与品牌IP化并进。
• 霸王茶姬：2022-2024年营收从4.9亿元跃升至124.1亿元，年复合增长率达402%；净利润从亏损0.9亿元逆转为盈利25.1亿元，净利率20.3%；门店数达6440家，同比增长83.4%；输出“东方茶文化”全球。
• 赤子城科技：2024年收入50.9亿元，经调整EBITDA达9.6亿元，大幅提升；“社交产品矩阵+AI技术引擎”双轮驱动，中东北非市场收入同比增长超60%。

美丽

• 毛戈平：2024年收入38.85亿元，同比增长34.6%；经调整净利润9.24亿元，同比增长39.1%；彩妆业务持续高增，占比59.3%；线下专柜布局加密，复购率提升至30.9%。
• 巨子生物：2024年营收55.4亿元，同比增长57.2%；经调净利润21.5亿元，同比增长46.5%；双品牌表现优异，渠道端稳步推进增单品、扩品类、拓渠道。

出行数据跟踪

• 航空：国内航班环比+0.6%，国际航班环比+1.8%，恢复至2019年同期85%。
• 访港数据：内地访港入境人次环比+8.7%，全球访港入境人次环比+2.3%。

行业行情回顾

• A股社服板块：本周跑输大盘，旅游、检测类领涨。
• 港股消费者服务板块：本周跑输大盘，教育类领涨。

风险提示

• 项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。