行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

市场份额保持领先，综合成本率有提升

2025-03-29 张博兴证国际 carry~强

核心观点

中国财险稳居财险龙头，维持“买入”评级，建议投资者关注。

市场份额与经营质效

原保险保费收入5,380.55亿元，同比增长4.3%。
市场份额31.8%，保持行业领先；保险服务收入4,852.23亿元，同比增长6.1%。
车险业务保险服务收入2,947.01亿元，同比增长4.5%；承保利润92.85亿元，同比提升7.7%。
非车险业务保险服务收入1,905.22亿元，同比增长8.8%，占比39.3%。
综合成本率98.8%，同比上升1.0个百分点，主要受大灾事故及利率下降影响。

投资收益与偿付能力

总投资收益349.37亿元，同比增加67.9%，投资收益率5.5%，同比提高2.0个百分点。
综合偿付能力充足率232.6%，核心偿付能力充足率211.0%。

风险提示

资本市场波动，保费增速不达预期，保险行业政策风险，大灾导致的赔付风险。

市场份额保持领先，综合成本率有提升

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