行业和风格因子跟踪报告：主力资金因子提示成长反弹，一季报前重视财报质量因子

2025-03-30 吕思江,马晨华鑫证券 yuAner

核心观点： 4月成长板块或有反弹，但预计季报落地前风格可能重回价值。市场持续缩量，主要交易方正在积极定价一季报，关注食品饮料、医药、有色金属、电力等行业。主力资金因子多头指向计算机、传媒、医药、通信、非银等板块。

关键数据：研报中未提供具体数值型关键数据，主要分析行业和风格因子的表现及趋势。

研究结论：

行业因子：财报质量因子开始集体出现超额，市场关注一季报预期和防御板块。推荐内资主力资金因子、长端景气、短端预期、财报质量因子，重点关注有色、化工、通信、轻工、家电等行业。
风格因子：价值和质量安全因子表现最好，成长、高波因子暂无抄底机会。推荐关注ROATTM同比、资产负债率、股息率等特征。
风险提示：数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。