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化工行业：溴素、六氟丙烯、双季戊四醇价格明显上行，建议关注后续变化

基础化工 2025-03-29 张燕生,洪英东,尹柳信达证券阿杰

事件概述：截至2025年3月28日，溴素价格29000元/吨（较前一周涨20.83%，较年初涨34.88%），六氟丙烯价格39000元/吨（较前一周涨9.83%，较年初涨11.43%），双季戊四醇价格68600元/吨（较前一周涨8.89%，较年初涨42.92%）。
溴素：
- 核心观点：进口扰动导致供应短缺，价格短期内或维持高位并有上涨空间。
- 关键数据：我国溴素近年保持净进口，依赖度从47%提升至57%；1-2月从以色列进口溴素6.8万吨，占比51%。
- 研究结论：国内供应难以短期补足缺口，3月开工率提升但产量仍处于低位，库存低位，进口受限下价格或进一步上涨。
- 相关上市公司：山东海化（溴素产能0.8万吨）、亚钾国际（溴素产能2.5万吨）、鲁北化工（溴素产销量0.2万吨）。
双季戊四醇：
- 核心观点：供需良好叠加对供应的担忧，导致价格上行。
- 关键数据：双季戊四醇提取量约为单季产量的3%-5%；3月需求稳定，下游采购积极，企业订单排期至6月。
- 研究结论：市场对供给存在担忧，湖北宜化升级改造或影响产能（现有6万吨，改造后增加至7万吨），需关注公司动态。
六氟丙烯：
- 核心观点：涨价主要因原料R22价格上涨及萤石供应偏紧。
- 关键数据：以R22为原料，下游氟橡胶、氟树脂需求仍需提振。
- 研究结论：建议关注制冷剂价格持续性及氟化工产业链上游萤石走势。
风险因素：地缘政治局势变化、下游需求不及预期、供给超预期扰动。