化工行业周报：美国宣布石油储备释放计划，建议关注化工品价格上行

本周行业观点一：美国宣布战略石油储备释放计划，建议关注化工品价格上行据央视新闻报道，当地时间3月30日，美国总统拜登宣布未来六个月将从美国战略石油储备中每天释放100万桶石油、累计释放1.8亿桶，以应对目前供应短缺、油价高企的局面，这将是美国史上最大规模战略石油储备释放计划。根据欧佩克第27次部长级会议发表的声明，与会产油国将5月的月度总产量上调日均43.2万桶。根据Wind数据，截至3月31日，布伦特原油、WTI原油期货结算价分别报107.91、100.28美元/桶，较3月30日分别下跌4.88%、6.99%。我们计算自2019年以来化工产品现价（4月1日）所处历史分位以及现价相较2021年9月以来最低价涨跌幅度，发现农化、氯碱、光伏锂电、石化等板块的多种化工产品多数处于90%以上历史分位，大多数产品较最低价涨幅较大。鉴于外部不确定性因素较多，预计短期内多数化工品价格或许仍将维持稳中偏强运行，长期来看需要关注市场供应变化，下游市场需求以及市场氛围等影响。 本周行业观点二：纯碱去库明显，醋酸价格大幅上行 纯碱：本周（3月28日-4月1日）国内纯碱市场价格小幅拉涨。根据百川盈孚数据，截至3月31日，轻质、重质纯碱市场均价分别为2,556、2,737元/吨；库存总量108.12万吨，较上周下跌12.84%。醋酸：本周（3月21-25日）醋酸价格延续上涨。根据百川盈孚数据，截至4月1日，醋酸市场均价为4,945元/吨，较3月25日上调5.13%；建滔原计划3月22日检修，预计推迟到4月；广西华谊装置检修推迟至4月上旬；南京扬子装置检修70天。截至4月1日，醋酸库存为13.85万吨，较上周下降1.77%，整体醋酸市场库存中低位。 本周行业新闻：巴斯夫或将因天然气供应减少关闭全球最大化工基地等 【能源】巴斯夫称如果将向德国路德维希港基地供应的天然气减少至当前需求的一半以下，将导致全球最大的化工一体化生产基地运营完全停止。【万华化学】烟台市重点项目万华新材料低碳产业项目（一期）、泰和新材新材料等4个项目集中启动。受益标的：万华化学、泰和新材。【尼龙行业】天辰齐翔尼龙新材料项目己二胺装置开车成功。受益标的：中国化学。 受益标的 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【纯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化等；【醋酸】江苏索普、华谊集团；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、东岳集团等； 【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、东方铁塔、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、三友化工、硅宝科技，【化纤行业】华峰化学、三友化工、新凤鸣等。 风险提示：油价继续大幅上涨；下游需求疲软；宏观经济下行。 1、本周化工股票行情：化工板块42.96%个股周度上涨 1.1、覆盖个股跟踪：远兴能源、华鲁恒升、扬农化工发布2021年报等 表1：重点覆盖标的公司跟踪 表2：本周重要公司公告：卓越新能、华谊股份、云天化等发布年度报告 1.2、本周股票涨跌排行：金浦钛业、中旗股份等领涨 本周化工板块的405只个股中，有174只周度上涨（占比42.96%)，有224只周度下跌（占比55.31%)。7日涨幅前十名的个股分别是：金浦钛业、中旗股份、川金诺、雪峰科技、六国化工、三棵树、富邦股份、皖维高新、宏柏新材、*ST双环；7日跌幅前十名的个股分别是：中欣氟材、新金路、海达股份、*ST明科、大洋生物、飞凯材料、合盛硅业、洪汇新材、天地数码、和顺石油。 表3：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：金浦钛业、中旗股份等领涨 表4：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：中欣氟材、新金路等领跌 2、本周化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 2.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深300指数1.96% 截至本周五（04月01日），上证综指收于3282.72点，较上周五（03月25日）的3212.24点上涨2.19%；沪深300指数报4276.16点，较上周五上涨2.43%；化工行业指数报4492.09点，较上周五上涨0.48%；截至本周四（03月31日）CCPI（中国化工产品价格指数）报5794点，较上周五下跌1.63%。本周化工行业指数跑输沪深300指数1.96%。 本周化工板块的405只个股中，有174只周度上涨（占比42.96%)，有224只周度下跌（占比55.31%)。7日涨幅前十名的个股分别是：金浦钛业、中旗股份、川金诺、雪峰科技、六国化工、三棵树、富邦股份、皖维高新、宏柏新材、*ST双环；7日跌幅前十名的个股分别是：中欣氟材、新金路、海达股份、*ST明科、大洋生物、飞凯材料、合盛硅业、洪汇新材、天地数码、和顺石油。 近7日我们跟踪的231种化工产品中，有56种产品价格较上周上涨，有107种下跌。7日涨幅前十名的产品是：硫铁矿、磷酸氢钙、油浆、硫酸、磷酸、无水氢氟酸、木浆、硝酸、顺丁橡胶、双酚A；7日跌幅前十名的产品是：液氯、有机硅DMC、107胶、生胶、页岩油、有机硅D4、液化气、WTI、布伦特、沉淀混炼胶。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有41种价差较上周上涨，有26种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“尿素-1.5×无烟煤”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“R134a-0.88×三氯乙烯-1.35×氢氟酸”、“磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨”、“丁酮-混合 C4 ”；7日跌幅前五名的价差是：“环氧丙烷-0.87×丙烯”、“甲醇-2.6×无烟煤”、“一铵价差”、“有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅”、“己内酰胺-0.96×纯苯-0.77×合成氨”。 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数1.96% 图2：3月31日CCPI报5,794点，较上周五下跌1.63% 2.2、本周行业观点：美国宣布石油储备释放计划，化工品价格较半年以来最低点涨幅较高 2.2.1、美国宣布史上最大规模战略石油储备释放计划，建议关注化工产品价格上行情况 拜登宣布美国史上最大规模战略石油储备释放计划。据央视新闻报道，当地时间3月30日，美国总统拜登宣布未来六个月将从美国战略石油储备中每天释放100万桶石油、累计释放1.8亿桶，以应对目前供应短缺、油价高企的局面，这将是美国半年内第三次动用战略石油储备。拜登当天发表讲话说，新冠疫情和俄乌冲突是目前油价上涨的两大原因。他承认，对俄制裁有“代价”，全球市场上俄石油供应量下降推升了油价。拜登敦促美国石油公司增产，并指责一些公司利用当前形势赚取高额利润；他同时表示，石油公司实现增产需要数月时间，为应对增产之前的供应短缺，他授权释放战略石油储备。此前，2021年11月，拜登政府宣布释放5,000万桶石油储备；2021年3月初，国际能源署宣布，其成员决定释放6,000万桶石油储备，其中美国承诺释放3,000万桶。另外，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国3月31日以视频方式举行第27次部长级会议。根据欧佩克发表的声明，与会产油国再次确认第19次部长级会议批准的基准和产量调整计划以及月度产量调整机制，将5月的月度总产量上调日均43.2万桶。声明说，与会产油国认为，目前原油市场的波动源于地缘政治形势的持续变化，而非市场基本面的变化；当前原油市场基本面和对未来走向的共识显示，市场供需平衡。根据Wind数据，截至3月31日，布伦特原油、WTI原油期货结算价分别报107.91、100.28美元/桶，较3月30日分别下跌4.88%、6.99%。 多数化工品价格较半年以来最低点涨幅较高。我们对化工产品价格涨跌情况进行简单梳理，计算自2019年以来化工产品现价（4月1日）所处历史分位以及现价相较2021年9月以来最低价涨跌幅度，发现农化、氯碱、光伏锂电、石化等板块的化工产品多数处于90%以上历史分位，大多数产品较2021年9月以来的最低价也呈现出较高程度的涨幅。具体来看，石化板块产品一般价格历史分位高而涨幅有限，多受到原油成本高位支撑；光伏锂电材料则因为原材料锂源紧缺、下游光伏需求旺盛导致现货紧张，EVA、三氯甲烷、磷酸铁锂、碳酸锂所处历史分位较高、涨幅大；其余板块产品一般会因为原材料供应紧张、产品库存低位或企业检修致供应趋紧等原因出现不同程度涨幅。整体上，多数化工产品较半年多以来的最低点均出现较高程度涨幅，目前处于历史高位，鉴于外部不确定性因素较多，预计短期内多数化工品或许仍将维持稳中偏强运行，长期来看需要关注市场供应变化，下游市场需求以及市场氛围等影响。 图3：3月31日，原油价格大幅下跌 图4：多数化工产品较2021年9月以来最低点价格涨幅较高（价格指4月1日价格） 2.2.2、纯碱：纯碱去库明显，价格小幅拉涨 本周（3月28日-4月1日）国内纯碱市场价格小幅拉涨。根据百川盈孚数据，轻质纯碱个别厂家报盘价格走高50-200元/吨；重质纯碱部分企业月底结算暂不报价，个别企业报价走高200-350元/吨；周内轻质纯碱市场均价为2,556元/吨，重质纯碱市场均价为2,737元/吨。 需求方面，浮法玻璃方面，根据百川盈孚数据，周内玻璃现货市场整体运行偏低，市场需求整体表现较弱，成交重心较低原片产销一般，加工厂方面自身多以散单为主，开工率下滑，原片采购意愿一般，部分区域适当备货，北方市体需求表现偏弱，整体交投受疫情管控限制较多，南方市场大部分地区表现尚可，产销可基本达到平衡，市场价格大多灵活成交，大体以促进出库为主。截至4月1日，平板玻璃市场均价2160元/吨。光伏玻璃方面，根据百川盈孚数据，整体交投平稳，企业出货略有差异，周内市场报价3.2mm均价26元/平方米，整体成交价格较为统一；2.0mm厚度的价格20元/平方米，偏稳运行。 供给端，新增产能方面，根据百川盈孚数据，中盐红四方20万吨新增产能，由原先预计2022年4月投产，现延期至2022年底投放；江苏德邦60万吨搬迁产能，由原先预计2022年6月投产，现亦延期至2022年底投放；湘渝盐化新增技改产能，预计于2022年底投产。随着新增产能投产放缓，2022年纯碱供需缺口或将进一步放大，未来纯碱价格有望强势上涨。据百川盈孚统计，中国国内纯碱总产能为3416万吨，装置运行产能共计2560万吨，整体行业开工率为74.95%。 库存方面，截至3月31日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量为108.12万吨，较上周下跌12.84%。本周纯碱厂家新单签单情况好转，部分企业库存下滑较快，但也有局部地区多地公共卫生事件影响运输车辆受限，厂家出货受阻，库存稍有增加；目前国内纯碱库存主要集中在西北、西南、华东等地区。 受益标的：远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生物等。 图5：本周纯碱库存较上周下滑12.84% 图6：周内纯碱价差基本稳定 图7：周内光伏玻璃价格基本稳定 2.2.3、醋酸：内外需表现强劲，供给端大量检修，醋酸价格上行 醋酸：本周（3月28日-4月1日）醋酸价格上涨。根据百川盈孚数据，截至4月1日，醋酸市场均价为4,945元/吨，较3月25日上调5.13%。 需求方面，根据百川盈孚数据，截至4月1日，醋酸乙酯成交价格7850-8500元/吨左右，较上周平均价格上调50元/吨，山东主力厂家竞拍价格持续稳定，成交情况良好，市场整体走势稳中偏强，临近清明假期，下游用户有一定备货意向，对于醋酸乙酯采买积极性有所提升，市场交投气氛相对活跃。根据海关数据，2022年1月醋酸出口量为3.05万吨，同比+129.67%；2月出口量为7.01万吨，同比+42.32%。 高油价及海外装置老旧、开工不稳定情况下，醋酸出口持续高增长。 供应端，本周醋酸供应面新增检修厂家不多，基本维持上周开工，由于华东地区疫情较重，现货流通较差，北方地区各家出货较好，库存降速较快，平衡了物流运输带来的大部分利空因素。根据百川盈孚数据，本周醋酸整体开工率为70.82%。建滔原计划3月22日检修，预计推