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中国财政系列十：2025年初财政收入放缓，支出加速发力

2025-03-25 徐闻宇华泰期货 dede

2025年1-2月中国财政收支情况显示，一般公共预算收入同比下降1.6%，主要受企业所得税（-10.4%）和税收收入（-3.9%）拖累，个人所得税（+26.7%）和非税收入（+11%）增长部分抵消；增值税（+1.1%）和消费税（+0.3%）小幅增长，反映内需和消费动力不足。一般公共预算支出同比增长3.4%，科技、教育和社保就业等领域支出占比提升，债务付息支出达19.7%，显示财政压力加大。政府性基金预算收入同比下降10.7%，支出同比增长1.2%，主要得益于去年底未使用的特别国债和专项债资金，未来专项债和特别国债发行将是弥补收入缺口的关键。经济短期波动风险和上游价格上涨风险需关注。

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