2025年7月财政数据点评：7月财政收入端有所改善，支出端继续发力

7月财政收入端有所改善，支出端继续发力。主要观点如下：

一、收入结构持续改善

• 7月一般公共预算收入同比增长2.7%，回正并加快3个百分点；税收收入同比增长5.0%，非税收入同比下降12.9%。
• 四大税种收入整体表现较好，个人所得税增速加快至13.9%，企业所得税和消费税分别增长6.4%和5.4%。
• 增值税收入增速放缓至4.3%，与工业生产增速放缓一致；契税和土地增值税同比分别下降16.4%和20.1%；车辆购置税同比大幅放缓至-13.8%。
• 1-7月一般公共预算收入累计同比增速回正至0.1%，完成年初预算的61.8%。

二、支出端体现财政发力

• 7月一般公共预算支出同比增长3.0%，增速加快2.6个百分点；基建类支出同比降幅收窄，城乡社区事务、农林水事务、交通运输、节能环保四项支出合计同比下降3.8%。
• 民生类支出同比多数提速，社保和就业支出增长13.1%，但科学技术支出显著放缓至-30.5%。
• 1-7月一般公共预算支出累计同比增长3.4%，完成全年预算的54.1%。

三、政府性基金收支情况

• 7月政府性基金收入同比增长8.9%，主要受土地出让金收入同比增速从21.9%放缓至7.2%拖累。
• 7月政府性基金支出同比增长42.4%，增速放缓36.8个百分点，但仍处于两位数高增状态。
• 1-7月政府性基金支出同比加速至31.7%，主要原因是地方政府专项债发行进度加快，新增专项债发行量比去年同期增加1万亿元。

四、未来展望

• 下半年财政将继续发力支撑支出端，尤其是基建投资类，预计新增专项债将大规模发行，并可能上调支持“两重”投资的超长期特别国债规模。
• 下半年财政政策可能出台重大增量措施，包括上调财政赤字率、增加超长期特别国债发行、提高新增专项债额度等。