美国制裁动作频出国际油价走强 液化气价格短线偏强

原油

• 行情回顾：3月24日，原油期货主力合约收涨0.58%至534.4元；资金整体流出1.41亿元。
• 核心驱动：美国对伊朗发起第四轮制裁，并宣称对购买委内瑞拉石油和天然气国家加征25%关税，推动油价走强。
• 供给方面：特朗普宣布4月2日起对委内瑞拉石油征收25%关税；3月1-16日，哈萨克斯坦石油产量为216万桶/日。
• 需求方面：印度2月原油进口量环比下降9.9%至1910万吨；1-2月中国原油进口量下滑5.0%至8384.4万吨。
• 库存方面：EIA数据显示，截至3月14日当周，美国商业原油库存增加170万桶至4.3697亿桶，库欣原油库存减少52.7万桶。
• 策略推荐：
  • 短周期：日线反弹走强，空单注意风险，建议逢高卖出看涨价差期权，SC关注【535-550】。
  • 中长期：需求增量不足，供给过剩，3季度后油价中枢下移动力较强。

液化气（LPG）

• 行情回顾：3月24日，PG主力合约收于4554元/吨，现货端山东、华东、华南分别为4790元/吨、5000元/吨、5040元/吨。
• 核心驱动：上游原油走强带动成本端提振，自身基本面供需双弱但下游利润有所修复。
• 装置动态：西北延炼醚后碳四、民用气出货增加300吨/日，延能化高烯烃碳四出货增加130吨/日。
• 成本利润：截至3月20日，PDH装置利润为-247元/吨，烷基化装置利润为-278元/吨。
• 供应端：3月21日当周，全国液化气商品量总量为51.52万吨，环比下降1.12万吨。
• 需求端：3月21日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为67.06%、61.72%、43.49%，环比下降。
• 库存端：3月21日当周，炼厂库存17.36万吨，港口库存量287.99万吨，环比上升。
• 策略推荐：油价近期偏强，空单注意风险，技术走势震荡偏强，可轻仓试多，PG关注【4550-4650】。