糖酒会反馈平淡中孕育新机20250324

糖酒会反馈总结

一、白酒市场

• 市场表现：整体市场表现平淡，但名优酒价格稳定，部分区域商务消费回暖。
• 行业趋势：行业面临消费环境压力，但预期已处于底部区间，建议一季度报前后考虑加仓布局。
• 重点品牌：五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、舍得、汾酒、古井、金辉酒。

二、乳制品行业

• 需求分析：一季度终端需求相对偏弱，库存压力持续，奶价回落。
• 重点公司：伊利股份、新乳业、蒙牛。
• 增长逻辑：新乳业注重低温奶赛道增速和品牌渠道优势，未来将更注重内生增长。

三、调味品及休闲零食行业

• 调味品：复合调味料C端竞争格局稳定，B端市场小厂商众多。
• 休闲零食：小品牌数量众多，产品更新迭代速度快，椰子水、魔芋类产品成新宠。

四、零食板块

• 市场表现：股价稳定上涨，主要归因于线下渠道变革和海外市场拓展。
• 投资策略：关注海外市场扩张和国内渠道变革的单元食品。

五、威士忌市场

• 重点公司：百润股份。
• 发展战略：致力于打造国内第一大威士忌品牌，已投产一二期项目，三期体验中心即将开放。

六、投资建议

• 白酒：优先考虑具有市占率提升逻辑的白酒标的，如汾酒、今世缘、古井贡等。
• 零食：首选海外扩张和国内渠道变革调整的单元食品。
• 啤酒：预计从三月份开始销量数据将有较好表现，整个夏天会有较好的行情。
• 调味品：关注需求复苏和竞争趋缓的天味类。
• 投资组合：甘源青皮、天味、二级政府巷、西麦。