主要观点:镍价走弱,基本面制约上方空间,预计宽幅震荡。
关键数据:2月精炼镍产量28320吨,同比增长15.12%,环比减少5.69%;2月国内精炼镍表观消费(以“产量+净进口”口径算)为16036吨,同比减少42.9%,环比减少60.7%;LME镍库存200436吨,周环比增加462吨;SMM国内六地社会库存49238吨,周环比增加4461吨。
研究结论:利多出尽情绪回落,矿端成本支撑仍存,但产业整体过剩依旧制约上方空间,短期预计镍价宽幅震荡,主力区间参考128000-135000。不锈钢需求有改善但仍不及预期,库存偏高后续压力或将逐步增加,短期预计区间震荡为主,主力参考13000-13600。