中航之声每周投资参考策略军工机器人农业医药20250324

机器人、农业、医药）机器人、农业、医药）20250324_导读导读 2025年03月24日21:16 关键词关键词 美股下跌A股港股美国衰退反弹黄金人工智能内需政策经济数据独立行情军工行业低空经济商业航天深海科技大飞机军事智能化航天发射商业航天安全人形机器人消费复苏 全文摘要全文摘要 本次对话综合分析了多个市场领域的表现与趋势，着重讨论了美股在衰退时期的高波动性及其对A股和港股的影响，指出黄金在美股大幅波动后多呈上涨趋势。在A股内部，小盘股与消费股在特定时期内有相对收益，而金融、稳定风格股票在其他时期占优。此外，军工、航天及人形机器人等领域的市场表现与政策支持被强调，特别是在航天领域，商业航天的快速发展与政府积极政策预示着潜在投资机遇。 中航之声中航之声–每周投资参考（策略、军工、每周投资参考（策略、军工、 机器人、农业、医药）机器人、农业、医药）20250324_导读导读 2025年03月24日21:16 关键词关键词 美股下跌A股港股美国衰退反弹黄金人工智能内需政策经济数据独立行情军工行业低空经济商业航天深海科技大飞机军事智能化航天发射商业航天安全人形机器人消费复苏 全文摘要全文摘要 本次对话综合分析了多个市场领域的表现与趋势，着重讨论了美股在衰退时期的高波动性及其对A股和港股的影响，指出黄金在美股大幅波动后多呈上涨趋势。在A股内部，小盘股与消费股在特定时期内有相对收益，而金融、稳定风格股票在其他时期占优。此外，军工、航天及人形机器人等领域的市场表现与政策支持被强调，特别是在航天领域，商业航天的快速发展与政府积极政策预示着潜在投资机遇。农业方面，宠物行业及农林牧渔板块的发展趋势受到关注，同时，紧密型县域医共体信息化建设的通知被视为推动医疗信息化和设备升级的重要政策，预期利好相关企业。此次对话全面覆盖了多个行业与市场的分析，旨在为投资者提供深入的市场洞察和投资策略建议。 章节速览章节速览 ● 00:00美股下跌对美股下跌对A股、港股及大类资产的影响分析股、港股及大类资产的影响分析在美股大幅下跌尤其是衰退背景下，A股和港股同步跟随美股的下跌和反弹，但A 股的波动影响相对较小。美股在衰退背景下的平均跌幅和反弹幅度均大于非衰退背景。黄金在美股大跌和反弹后多数表现为上涨。在美国衰退背景下，港股大跌区间A股小盘风格跑赢大盘，消费风格有相对收益；在反弹区间，成长风格显著跑赢大盘，消费和周期风格有明显超额收益。非衰退背景下，美股大跌区间金融和稳定风格有相对收益，反弹区间则各风格较为均衡，金融风格略占优。 ● 01:50 A股和港股独立行情与经济政策展望股和港股独立行情与经济政策展望尽管美股走势不明朗，A股和港股展现出独立行情，未跟随美股下跌。在国内人工智能领域的突破和提振内需政 策的支持下，以及1至2月经济数据的平稳表现，预计A股和港股的独立行情将持续。随着3月两会后政策逐步落地，二季度将进入政策执行阶段，加之年报和一季报发布，市场将回归基本面。尽管外部环境存在不确定性，国内稳增长政策依然值得期待，LPR虽连续五个月未变，央行仍可能适时降准降息。汇率压力减弱和美联储点阵图显示的年内两次降息预期，为货币宽松政策的推出创造了条件。 ● 03:19军工行业周动态：关注新域新智及业绩提振军工行业周动态：关注新域新智及业绩提振尽管上周军工板块出现了一定的调整，但军工行业依然显示出积极表现。成交量方面，国防军工申万相对于中证 全指的成交量比例创下年初以来的新高。此外，深海科技相关的军工上市公司如海兰信、天海防务等涨幅居前，大飞机概念也迎来一波大涨。军工ETF基金的份额持续提升，年初至今已增长超过11.64%。低空经济、商业航天、深海科技、民机及军事智能化等主题高度活跃，预计随着2025年基本面的持续回暖，主题活跃与业绩提振将共同推动军工行业行情的再次到来。此外，政策方面，国务院办 公厅印发的提振消费专项行动提及加快完善低空经济监管体系，有序发展低空消费。深海科技领域，海底成为大国竞争的焦点，军用与民用需求共同推动水下海底成为重要布局方向。 ● 07:29商业航天板块涨幅及投资策略分析商业航天板块涨幅及投资策略分析近期，航天板块涨幅超过国防军工指数，主要得益于国家频繁的航天发射活动，如长征八号甲火箭首飞和卫星互 联网星座的持续发射。星图测控作为北交所商业航天第一股，自上市以来涨幅已翻十几倍。两会期间，商业航天成为焦点，政府工作报告中多次提及，强调其快速发展阶段及安全健康发展的重要性。针对两会后的投资布局，建议关注卫星制造和卫星互联网板块、与自驾低空经济及人工智能交叉业务的上市公司，以及有望通过并购重组获得特殊性溢价的公司。 ● 11:37 2025年人形机器人产业动态及技术创新年人形机器人产业动态及技术创新2025年1至2月，人形机器指数累计上涨39% ，灵巧手减速器与传感器板块表现突出。政策方面，北京市与深圳市均提出2027年培育千亿级产业规模的目标，政府工作报告首次提及聚生智能，预期后续将有更多政策与资金支持。人形机器人进入规模化量产元年，头部厂商出货量已达千台以上，国内政策加速产业从0到1的裂变，具身智能有望成为经济增长新引擎。软件层面，机器人在大模型技术赋能下向多模态融合与具身智能发展，开启人机协作新范式。硬件端，特斯拉三代灵巧手方案显著提升灵活度，接近人手，采用空气微电机等创新技术。电池技术方面，兼顾容量与倍率双提升的固态电池是远期路线，快充技术为中期主要迭代方向。智能家居应用方面，人形机器人通过运动方式传达内部状态，实现更自然的人机交互。 ● 15:14人形机器人行业动态及宠物赛道增长潜力分析人形机器人行业动态及宠物赛道增长潜力分析讨论了近期人形机器人在家庭服务场景的潜力及行业催化因素，包括供应商大会、特斯拉新版本发布和量产计划 等。同时，分析了2025年农林牧渔行业中的宠物赛道，指出其高增速、用户粘性和棘轮效应，以及国内企业在市场份额提升和自主品牌建设上的进展，重点关注头部企业的发展。 ● 20:19农林牧渔板块：生猪周期、种业、饲料出海与政策催化分析农林牧渔板块：生猪周期、种业、饲料出海与政策催化分析农林牧渔板块中的生猪养殖周期在25 年面临出栏量偏大的情况，可能会对价格中枢造成压力，但这也是权益板块可能反转的时机。产能去化过程有望推升远期猪价预期。种业板块受到政策催化影响，转基因技术的推广对头部企业如农民高科、大北农和登海种业的业绩有重要支撑。饲料出海成为重要题材，特别是在东南亚市场，国内饲料企业有望占据市场份额并带来增量。此外，政策催化下，划债和促内需政策对to g方向的企业如浓水板块的公司（如大禹节水）带来明显利好。 ● 23:48紧密型县域医共体信息化建设与医疗设备需求提升紧密型县域医共体信息化建设与医疗设备需求提升 本次讨论重点围绕紧密型县域医共体的信息化建设和医疗设备需求提升。国家卫健委等三部门发布通知，旨在强化县域医共体数据共享，推动人工智能等新一代信息技术应用，全面提升数字治理能力。通知包括区域医疗服务协同、资源共享中心信息化、便民惠民服务协同等36项功能。目标是到2025年底，全国90%以上的县基本建成布局合理的县域医共体，至2027年底实现全覆盖。随着通知出台，医共体信息化建设将进入规范化时代，利好医疗信息化企业。同时，政策驱动下，县级医院医疗设备采购需求有望释放，医疗设备品牌集中度有望提升，有竞争力的企业将受益于行业需求增长和品牌集中度提升的双重机会。建议关注医疗信息化和设备领域的相关企业。 要点回顾要点回顾 在美股下跌和反弹期间，在美股下跌和反弹期间，A股和港股的表现有何不同？股和港股的表现有何不同？ 在美股下跌阶段，A股和港股都受到波及并同步下跌，但A股受的影响相对较小，波动幅度小于港股。而在反弹阶段，各个风格表现较为均衡，金融和稳定风格略占优势，而A股中小盘风格在衰退背景下的下跌区间内显著跑赢大盘风格，消费和周期风格也具有明显超额收益。 当前当前A股和港股走势如何，与以往有何不同？股和港股走势如何，与以往有何不同？ 本轮美股回落尚未确定结束，但A股和港股与以往明显不同，没有跟随美股下跌，而是走出了一条独立行情。这主要归因于中国人工智能领域的持续突破、国内提振内需政策的发力以及经济数据总体平稳。 对于军工行业，上周有哪些积极表现？对于军工行业，上周有哪些积极表现？ 上周军工板块虽然整体出现调整，但成交量占比创出年初以来新高，深海科技相关军工上市公司如海兰信等涨幅居前，大飞机概念也迎来一波大涨。此外，军工ETF基金份额持续增长，年初至今已增长超过11.64%。军工板块的新域新智等细分主题在未来有望深化影响，并叠加业绩提振推动整体行情再次到来。 关于低空经济和深海科技，政策层面有何动态？关于低空经济和深海科技，政策层面有何动态？ 国务院办公厅印发的提振消费行动明确提及加快完善低空经济监管体系，有序发展旅游、航空运动、消费级无人机等产业。同时，政府工作报告首提深海科技，海洋领域的水下海底成为重要发展方向之一，军用民用需求共同推动该领域发展。水下海底在军用和民用领域均有广阔的应用前景和市场需求。 航天商业航天板块近期表现如何？航天商业航天板块近期表现如何？ 近期航天板块涨幅较大，跑赢国防军工指数，主要是由于国家频繁开展航天发射活动，例如长征八号甲火箭首飞 成功及前排星座卫星互联网星座持续发射卫星。其中，刚上市的星图测控被誉为北交所商业航天第一股，涨幅巨大，领涨整个商业航天板块。 在最近的两会上，商业航天再次成为关注焦点，并在政府工作报告中多次被提及，能否谈谈目前商业航在最近的两会上，商业航天再次成为关注焦点，并在政府工作报告中多次被提及，能否谈谈目前商业航天天产业所处的发展阶段以及未来展望？产业所处的发展阶段以及未来展望？ 商业航天在24年首次被写入工作报告，今年也得到了进一步的关注。当前，商业航天产业已进入快速发展阶段，特别是在北斗应用等领域。政府工作报告强调了商业航天安全健康发展的关键性，尤其是在近期发生事故和失利的情况下，国家将提升安全意识和安全生产意识，这可能在短期内放缓产业增速，但从中长期来看，有利于整个产业的健康有序发展。 针对两会后如何投资和布局上海航天，有哪些具体的投资建议？针对两会后如何投资和布局上海航天，有哪些具体的投资建议？ 在两会后投资上海航天时，可以关注以下三个方面：首先，卫星制造和卫星互联网板块的上市公司，因为24年开始的相关工程已进入实质性建设阶段，未来几年会有结构性上涨机会；其次，与自驾低空经济、人工智能等新兴产业存在交叉业务的上市公司；最后，有望通过并购重组和市值管理手段获得特殊性溢价的上市公司。 对于人形机器板块，能否分享一下最新的行情观点和政策动态？对于人形机器板块，能否分享一下最新的行情观点和政策动态？ 人形机器板块在2025年1至2月份累计上涨了39%，其中灵巧手减速器和传感器板块涨幅较大。3月份行情仍在持续，但内部可能会出现分化。近期，多地出台智能机器人行动规划，预计到2027年将培育千亿级产业规模，并且政府工作报告首次提到了具身智能，后续会有更多相关政策落地及资金支持。 关于人形机器人的硬件变化，尤其是灵巧手方面有哪些关键进展？关于人形机器人的硬件变化，尤其是灵巧手方面有哪些关键进展？ 硬件端的变化主要体现在灵巧手领域，特斯拉三代灵巧手拥有17个执行器和22个自由度，相比一代方案灵活度显著提升。采用空气微电机、无刷有齿槽电机搭配微型4杠、剑绳、微型减速器和触觉传感器方案，进一步提升了手指关节的灵活度和准确度。手部模组线绳、触觉传感器是近期关注的重点，而PC base路线将成为主流产业落地加速的技术方向。 目前人形机器人面临的主要挑战是什么？未来有哪些可能的催化因素？目前人形机器人面临的主要挑战是什么？未来有哪些可能的催化因素？ 电池容量限制了人形机器人的续航能力，兼顾容量与倍率双提升的固态电池路线是远期发展方向，快充技术则是中短期内主要迭代的技术方向。此