油脂期货（豆棕菜）周报

豆油

• 国际方面：美国农业部即将发布新季大豆播种面积预估，市场预计农户减少种植面积，对豆油行情形成支撑。美国豆油基本面无太大变动，巴西大豆上市的利空持续被消化。CBOT豆油处于止跌调整阶段，上方压力在43-43.5美分附近。
• 国内方面：需求清淡，大豆到港量有限，基差报价跌势放缓，对期货拖累力度下降。DCE豆油短线继续窄幅震荡调整为主。关注月末USDA季度报告，若CBOT大豆上涨，连豆油有望小幅上涨。
• 策略建议：短期缺乏基本面指引，观测月末USDA播种面积预估报告，连豆油有望跟随美豆油小幅上涨。

棕榈油

• 国际方面：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持窄幅震荡。前20日出口下降幅度有所改善，但SPPOMA数据显示产量呈季节性增长，抑制马棕反弹空间。短期内毛棕油期货或在多空交织中展开震荡整理。
• 国内方面：大连棕榈油期货市场维持窄幅震荡，短线测试9000元支撑，上方强阻力在9200-9300元区间。期价仍有向上冲高的可能和风险，目前连棕油处于三角形震荡整理走势的尾声，预期月底前后将选择突破方向。
• 策略建议：短期棕榈油基本面多空交织，3月末产量出口高频数据或影响盘面走势，短期震荡整理为主。

菜籽油

• 基本面情况：前期菜油买船集中到港，港口进口菜油库存高企，短期内供应充裕。春节后油脂消费及需求进入淡季，市场提货速度一般。菜油供强于需，限制盘面涨幅。整体市场依旧看涨后市，仍需关注加拿大菜籽政策。
• 价格走势：主力合约在9100-9200元区间窄幅波动。关注后期消息面或政策面令盘面重新破冰。现货价格随盘波动，基差报价窄幅波动。
• 策略建议：油脂消费淡季，国内菜油提货一般，基差报价维稳，盘面预计区间波动。