钢材期货周度报告：铁水回升明显 关注需求表现

本周钢材价格震荡走弱，全国螺纹钢均价环比下跌58元/吨。主要原因是原材下挫拖累市场心态，需求复苏力度不足，建筑钢材价格下行。虽然产量下降和库存降幅扩大有所提振，但需求持续性不佳，部分城市投机需求活跃导致价格小幅反弹。

基本面分析：

• 供给端：产能释放力度由弱转强，铁水产量增加，品种产量明显上升。
• 需求端：国内市场处于传统需求旺季，钢厂和社会库存持续降库，但终端需求释放不稳定，成交维持不稳定状态。
• 成本端：铁矿石、废钢、焦炭价格小幅下跌，生产成本支撑力度减弱。

宏观与产业资讯：

• 中国人民银行召开货币政策委员会例会，强调支持科技创新、消费和外贸。
• 住建部推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造。
• 国家统计局数据显示，1-2月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资均有所增长，但房地产开发投资和商品房销售面积下降。
• 多国调整钢铁产品进口政策，欧盟收紧钢铁进口配额，印度提议征收关税，韩国防止规避反倾销税。
• 美联储维持利率不变，将于4月1日开始放慢缩表节奏，预计今年两次降息。

行情展望与投资策略：

• 钢材市场供需双强，五大品种钢材总库存连续三周下降，降幅逐步扩大。钢铁行业筹划落后产能退出补偿机制，对市场信心有一定提振。
• 市场对未来仍存谨慎，需求复苏偏慢，供给端暂时无约束措施落地，长期供需矛盾仍存。
• 短期钢价或窄幅震荡运行，涨跌空间均不大。
• 螺纹主力05收3156，日跌1个点，较上周五收盘价3267跌111个点，周结算价3185，跌96个点，持仓207.7万手，较上周五增仓11.4万手。周线向下破位，创下年内新低。
• 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利观望为主，卷螺价差多单续持，钢材利润观望为主。

风险提示：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。