24年业绩增长强劲，积极把握AI赋能

公司2024年业绩表现强劲，多业务板块协同增长

核心观点与关键数据

• 整体业绩：2024年实现营收273.3亿元，同比增长33.8%；毛利率22.1%，同比提升5.2个百分点；归母净利润18.0亿元，同比增长142.7%。经营性现金流入52.0亿元，同比增长12.3%；净资产负债率3.8%，账面现金75.4亿元。
• 声学业务：全年收入82.1亿元，同比增长9.5%，毛利率30.2%，同比提升1.8个百分点。中高端市场份额稳步攀升，高端声学平台导入更多客户。SLS大师级扬声器出货量近3000万只，同比增长超120%；推出Hi-Fi同轴扬声器Ultimate Speaker；Combo系列出货量约530万只，同比增长近140%。积极布局非智能手机设备声学领域，如AI眼镜。
• 车载业务：全年收入35.2亿元，毛利率24.8%，协同效应显著。整合PSS资源，构建垂直一体化解决方案，市场份额领先。车载NLC Pro算法首次定点全球头部豪车品牌。
• 光学业务：全年收入50.0亿元，同比增长37.9%，毛利率6.5%，同比提升19.5个百分点。6P及以上镜头出货量占比超18%，7片式镜头出货量350万只。WLG工艺良率稳步提升，潜望模组和Sensor Shift模组预研进展顺利。车载光学领域与头部新能源客户合作项目即将量产。
• 电磁传动及精密结构件：全年收入97.1亿元，同比增长17.8%，毛利率23.3%，同比提升3.2个百分点。横向线性马达、金属中框等产品规模化应用。成功独供伸缩镜头电机模组，灵巧手等产品按期开发。金属中框收入同比增长近24%，成为安卓阵营头部供应商。
• 传感器及半导体业务：全年收入7.73亿元，同比下滑24.6%，毛利率15.6%，同比提升2.0个百分点。聚焦高信噪比麦克风产品，中高端安卓MEMS麦克风出货占比超60%。高价值新项目在海外大客户成功落地。

研究结论

公司2024年业绩表现亮眼，声学、车载、光学等核心业务板块协同增长，盈利能力大幅提升。公司持续优化产品结构，提升运营效率，强化技术创新，巩固行业龙头地位。未来将继续布局高端声学、车载光学、电磁传动等高增长领域，并推动传感器及半导体业务向高价值化转型。