基础化工行业周报：制冷剂价格延续高位，全球钾肥持续上涨

市场行情走势

过去一周（3.17-3.21），基础化工指数下跌1.33%，跑赢沪深300指数0.96个百分点，位列所有板块第18位。子行业涨跌幅靠前的有粘胶（2.28%）、纺织化学制品（1.63%）、其他化学原料（0.85%）、炭黑（0.45%）、涤纶（0.36%）。个股方面，中毅达（46.59%）、锦鸡股份（39.08%）、安诺其（18.75%）等涨幅居前；润普食品（-31.58%）、新威凌（-22.39%）、宁新新材（-20.01%）等跌幅较大。

化工品价格走势

周涨幅排名前五的产品为三氯乙烯（12.50%）、合成氨（8.03%）、顺酐（5.70%）、硫酸（4.42%）、国际硫磺（4.35%）；周跌幅前五的产品为改性沥青（-10.59%）、苯胺（-7.31%）、环氧氯丙烷（-6.12%）、丙烯酰胺（-5.95%）、煤焦油（-5.80%）。价差方面，三聚磷酸钠价差上涨211.59%，烧碱价差下跌111.95%，PTA价差上涨95.24%。

行业重要动态

1. 制冷剂市场：高位坚挺，旺季需求预期强烈。R22、R134a、R125、R32、R410a出厂均价分别较上周持平或上涨。空调排产保持增速，4月总量达2429万台，同比增长11.8%，推动制冷剂采购需求提升。预计价格延续高位。
2. 全球钾肥：价格持续攀升，俄、白俄减产致供应偏紧。巴西、东南亚及欧美市场价格上涨。国内国储钾肥竞拍稳定市场，供应端货源逐步增加，价格波动性放缓。

投资建议

1. 制冷剂板块：关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行。