核心观点
- 沪铜：日内铜价冲高回落，高位下挫近1000元/吨，收于8.06万一线，持仓量持续下降，多头了结意愿上升。美联储3月议息会议符合预期，预计6月首次降息，年内降息2次共计50个基点。美元指数走强至104一线，铜价承压。产业层面，电解铜社库小幅下降，3月20日Mysteel电解铜库存为34.34万吨，较上周去库0.95万吨。下游观望意愿较强，若需求受影响，库存去化缓慢或拖累期价上行。技术层面，沪铜主力跌破5日均线，短期强势格局被打破，关注8万一线支撑。
- 沪铝：夜盘铝价围绕2.08万一线窄幅震荡，日内减仓下行至2.07万一线。美元指数走强至104一线，铝价承压。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升。技术层面，2.1万一线有较强抛压，下方40日均线有一定支撑。
- 沪镍：昨夜镍价围绕13万一线震荡，日内减仓下行至12.9万一线。受美元指数走强影响，有色日内普跌。镍价自上周突破13万关口后整体表现偏弱，可能由于中长线纯镍过剩抑制期价上行。短期持续关注13万一线多空博弈。
产业动态
- 铜：美国总统特朗普签署行政命令，动用紧急措施提高美国矿产产量，关键矿产包括铀、铜、钾、金等。1-2月中国铜材产量同比增长4.2%，精炼铜产量同比增长3.7%。
- 铝：2月全球原铝产量为564.5万吨，同比下降2.3%；中国原铝产量预计为337万吨。1-2月中国铝材累计产量同比增长3.6%。
- 镍：金川电解镍主流升贴水+1950元/吨，价格131570元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格129620元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格132520元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128720元/吨。
研究结论
- 沪铜：短期强势格局被打破，关注8万一线支撑，若需求受影响，期价可能承压。
- 沪铝：铝价承压，关注2.1万一线抛压和40日均线支撑。
- 沪镍：短期多空博弈，关注13万一线支撑。
