LCD行业月报：预计3月LCD TV面板价格延续增长

核心观点

• 预计3月LCD TV面板价格将延续增长趋势，主要受国内以旧换新政策拉动和中国品牌采购动能不差等因素影响。
• LCD行业产能逐步稳定，份额集中度提升，周期属性淡化，成长属性显现，盈利稳定性有望逐步强化。
• 京东方A等国内面板龙头凭借规模效应、成本优势以及市场份额领先，有望实现盈利能力的稳步提升。

关键数据

• 2025年2月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格环比增长2.7%/1.6%/1.0%/0.8%/1.1%。
• 2025年1月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长7.34%，其中TV、NoteBook、Tablet出货面积同比增长，Monitor出货面积同比下滑。
• 2024年全球大尺寸LCD面板出货量同比增长6.18%，出货面积同比增长5.88%。
• 2024年全球LCD电视面板出货量同比增长3.07%，出货面积同比增长4.76%。
• 2024年全球LCD显示器面板出货量同比增长8.18%，出货面积同比增长9.80%。
• 2024年全球笔记本电脑面板出货量同比增长2.87%，出货面积同比增长10.46%。
• 2024年全球平板电脑面板出货量同比增长4.89%，出货面积同比增长9.83%。
• 2025年1月全球大尺寸LCD面板月度营收54.26亿美元，同比增长6.85%。
• 2023年京东方大尺寸LCD月度营收同比增长9.16%，TCL华星大尺寸LCD月度营收同比增长6.28%。
• 3Q24中国主要LCD厂商平均毛利率同比下滑0.77pct、环比下滑0.56pct至14.91%，净利率同比提升0.15pct、环比下滑0.69pct至1.75%。

研究结论

• LCD行业供给端逐步稳定，需求端保持增长，价格有望维持上涨趋势。
• 国内面板龙头凭借优势有望实现盈利能力的稳步提升。
• LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力。