LCD行业11月报：11月TV面板价格回调，四季度LCD稼动率下降

LCD行业月报摘要

市场表现与业绩回顾

• 行情与业绩：自2023年10月以来，面板市场（申万指数）上涨4.44%，显著跑赢上证指数、深证成指与沪深300指数，其中京东方A、TCL科技、深天马A、彩虹股份、龙腾光电等企业表现不一，深天马A、TCL科技、京东方A涨幅尤为突出。
• 估值与市值：截至11月24日，A股面板行业总市值达到5577.15亿元，整体市净率为1.42倍，位于近五年40.4%的分位点。

价格变动与成本分析

• 价格变动：11月，32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格分别环比下跌5.3%、3.1%、1.8%、1.5%、1.1%，而10.1英寸平板电脑、14英寸笔记本电脑、23.8英寸显示器面板价格则分别环比下跌10.7%、0.2%、0.2%。
• 成本分析：2023年第三季度，除65英寸外，其他尺寸的LCD电视面板价格均高于其平均成本，其中32、43、55、65英寸的价格分别高出22.48%、16.00%、41.12%、24.82%。

供需状况

• 供给：预计2023年全球大尺寸LCD产能面积同比增长3.14%，2024年同比增长3.01%，产能环比增长趋势保持稳定。
• 需求：9月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长4.51%，其中电视、显示器、笔记本电脑出货面积增长，平板电脑出货面积下降。季度数据显示，电视面板出货面积增长1.13%，显示器面板出货面积增长22.48%，笔记本电脑面板出货面积增长20.43%，平板电脑面板出货面积下降0.35%。

投资建议

• 推荐公司：看好京东方A、TCL科技等国内面板龙头，认为它们能把握消费升级和国产化的机会，通过规模效应、成本优势及市场份额提升实现盈利能力的稳步增长。同时，LCD景气度回暖预期下，上游原材料厂商如三利谱有望实现业绩回升。此外，智能交互平板需求回暖背景下，康冠科技、视源股份值得关注。

风险提示

• 显示器件需求可能低于预期。
• 显示器件价格波动风险。
• 生产设备及原材料供应风险。

以上摘要概述了LCD行业的近期市场动态、价格变动、供需状况以及投资建议，同时提到了行业面临的潜在风险。