核心观点
- 智能驾驶：理想汽车发布多维智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级，标志着汽车作为物理人工智能的最佳载体，未来探索出物理世界和数字世界结合的范式，将有望赋能多个行业协同发展。
- 小米：小米集团营收净利双创新高，智能电动业务持续投入，权威机构坚定看好小米生态的领先优势及发展潜力，预计AI赋能下，其全生态布局或将释放超预期增量空间。
事件与点评
- 智能驾驶：
- 理想汽车：发布MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级，重新定义自动驾驶。
- 小米：营收净利双创新高，智能电动业务持续投入，预计AI赋能下全生态布局或将释放超预期增量空间。
- 地平线机器人：营收增长领先，技术积累与市场扩张并举，市场份额在中国高级驾驶辅助系统领域稳居40%以上，同时在高阶自动驾驶市场位列独立第三方供应商第二。
- 广汽：携手华为布局高端智能汽车，华望汽车蓄势待发，全新高端智能汽车品牌将搭载华为智能驾驶软件、智能座舱、智能车控等解决方案。
- 奇瑞：发布智能化战略，全域布局加速全球转型，通过“全域智能”布局，加速向“全球信赖的智能出行生态引领者”转型。
- 供应链：
- 激光雷达：比亚迪唐L EV与奇瑞风云A9齐发，搭载禾赛激光雷达；奇瑞猎鹰昊铂HL加速落地，搭载速腾聚创激光雷达引领智驾升级。
- 光学器件：建议关注舜宇光学、宇瞳光学。
- 芯片：建议关注地平线机器人。
- 传感器清洗：建议关注清洗系统领先公司。
- 整车：建议关注华为系（赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷）、理想汽车、小米集团等。
- 机器人：
- 政策：国家地方共建人形机器人创新中心发布对外开放基金；广东设立100亿元人工智能与机器人产业投资基金；四川出台人工智能产业专项支持政策；珠海支持机器人关键技术攻关，给予最高3000万元资助。
- 本体：
- 特斯拉：Optimus已在试产线上完成制造，预计今年生产5000台。
- 优必选：与居然智家达成战略合作，25年向其出货500台，战略协作期限内销售10000台；受粤港政府领导接见，共绘大湾区科技创新蓝图。
- 智元：与敏实集团签订战略合作协议，推进人工智能和人形机器人的创新与拓展；发布对抗式数据采集ADC，大幅提升数据信息密度和多样性。
- 美的：入局人形机器人赛道，首次公开人形机器人整机，并宣布成立人形机器人创新中心。
- 星动纪元：与海尔智家签署战略合作，共同推出家庭服务机器人。
- 波士顿动力：Atlas跳街舞，归来仍是硬件性能王者；公布“摄像”新场景，运行平稳。
- 傅里叶：开源全尺寸人形机器人数据集Fourier ActionNet，并发布全球首个全流程工具链。
- 本体其他：宇树发布机器人鲤鱼打挺、侧空翻视频；奇瑞汽车展示人形机器人；越疆机器人产品Dobot Atom公布售价19.9万元起；云深处机器狗实现陌生环境实时感知；维他动力完成种子+轮融资。
- 具身模型：
- 英伟达：开源通用机器人基础模型GROOT N1，构建“物理+仿真+具身”生态系统；推出Ai模型推理专用芯片，显著提升大模型推理速度；入局量子计算，目标辅助特定领域的AI超算。
- 中科视语：发布首个开源轻量化具身推理大模型LightPlanner。
- 国家地方共建人形机器人创新中心：正式发布仿真平台“格物”。
- 传动：精锻科技拟与天津爱码信合资成立子公司，布局关节模组，加深精密传动领域技术能力。
投资建议
- ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。
- 智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道迎爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。
- 机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。本体：从巨头独舞到百花齐放。供应链：从“产品有无”逐步过渡到“技术迭代和客户资源能力”阶段。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 汽车与电动车产销量不及预期
- 人形机器人进展不及预期
