铁矿周报：供应宽松强化，矿价震荡偏弱

核心观点

• 市场分析：铁矿石期货价格偏弱运行，主力合约收于757.5元/吨，环比下跌4.60%。现货市场同步走弱，62%普氏指数跌至102.4美元/吨。
• 供应方面：本期发运量环比减少296.3万吨，但到港量激增1038万吨，增幅达56.4%，创年内次高，主因是前期延迟船集中到港。
• 需求方面：高炉开工率81.96%，环比增加1.38个百分点；铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨；钢厂盈利率53.25%，环比持平。
• 库存方面：45港进口铁矿库存总量环比增加41.64万吨，日均疏港量降5.97万吨；47港库存总量环比增加18.64万吨，日均疏港量降6.47万吨。

研究结论

• 供应宽松：本期发运阶段性收缩，但到港量高位，叠加海漂库存，港口库存累库，供应宽松格局强化。
• 需求谨慎：铁水产量上涨，高炉开工率修复，但钢厂利润持平，导致疏港量逆季节性下降，钢厂补库谨慎，铁水产量高位可持续性待观察。
• 中长期展望：关注供给侧改革影响，铁矿价格中长期仍悲观。
• 交易策略：关注价格反弹后择机卖出套保，推荐近月卖出机会，谨慎参与远月。

关键数据

• 铁矿石主力合约：收于757.5元/吨，下跌4.60%。
• 62%普氏指数：跌至102.4美元/吨。
• 全球铁矿石发运量：2863.5万吨，澳洲环比增47万吨，巴西骤降335万吨。
• 45港到港量：2876万吨，增幅56.4%。
• 45港库存总量：14462.49万吨，环比增41.64万吨。
• 日均疏港量：302.61万吨，降5.97万吨。
• 高炉开工率：81.96%，环比增1.38个百分点。
• 铁水产量：236.26万吨，环比增5.67万吨。
• 钢厂盈利率：53.25%，环比持平。